Objectif : ne pas faire exploser la dette publique. Samedi, en échange d'un plan d'aide européen de 10 milliards d'euros, Chypre a du accepter de créer une taxe sur les dépôts bancaires. Les dépôts inférieurs à 100.000 euros seront taxés à 6,75%, ceux en dessus à 9,9%. Des négociations sont encore en cours, pour tenter de faire baisser le taux sur les montants les plus faibles. "Le PIB de Chypre est de 20 milliards d'euros, donc il n'était pas vraiment envisageable de rajouter 17 milliards d'euros à la dette publique", explique Alexandre Vincent, économiste à BNP Paribas. Il s'agissait de casser le cercle vicieux qui a déjà touché l'Irlande et menace l'Espagne : sauver des banques coûte cher à l'Etat, qui perd alors la confiance des marchés.

Le "bank run" évité...

Pour éviter un "bank run", une fuite de capitaux hors du pays, Nicosie a aussitôt gelé les dépôts : tous les déposants payeront le montant de la taxe sur ce qu'ils avaient en banque le 16 mars. Les banques restent fermées au moins jusqu'à mardi. Sûrement jusqu'au vote du parlement sur le plan d'aide.

Résultat : les économistes n'envisagent pas de sortie massive. Mais "cela va écorner la réputation et à terme le fonctionnement de l'économie bancaire chypriote", ajoute Alexandre Vincent. Les riches déposants russes, en partie visés par cette taxe, pourraient opter pour d'autres paradis fiscaux pour leurs futurs placements.

"Pour autant, Chypre garde un certain nombre d'atouts, notamment la fiscalité attractive qui est à peine touchée", note Alexandre Vincent. L'économiste fait cependant remarquer que "le fait de faire reposer la taxe aussi sur les petits déposants ne va pas favoriser le rebond dans cette économie fragilisée". L'économie chypriote, en récession en 2012, devrait le rester cette année.

...mais la propagation est possible

Le risque n'est pas le même pour le reste de la zone euro. Et c'est là où la mesure est jugée "dangereuse" par Jézabel Couppey-Soubeyran, maître de conférence à l'université Paris I. "Je crains que cette décision mette le feu aux poudres dans une zone euro tout juste rétablie", explique-t-elle. Les économistes s'inquiètent d'une montée de la panique, notamment en Espagne, où les banques restent fragiles.

Le fait que cette taxe touche les petits déposants, déjà touchés par la mauvaise conjoncture, est "un message très injuste", ajoute-t-elle. "Mettre à contribution les épargnants fortunés est un bon principe qu'on avait oublié ces derniers temps", mais elle regrette qu'un seuil n'ait pas été instauré. En Europe, les comptes bancaires sont garantis jusqu'à 100.000 euros. "Aujourd'hui on réglemente les banques pour protéger les déposants. Dans ce cadre là, on ne protège pas les déposants", souligne-t-elle.

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