Le patron de la Bundesbank met en garde l'Allemagne sur un sort à l'espagnole

Jens Weidmann, président de la banque centrale allemande, redoute une perte de compétitivité dramatique de l'Allemagne.
Jens Weidmann, président de la Buba, à gauche et Wolfgang Schäuble, ministre allemand des Finances, à droite.

Trois jours après les élections fédérales et alors que les discussions autour d'une future coalition s'annoncent difficiles, le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, met les pieds dans le plat.

L'Allemagne comme l'Irlande ou l'Espagne ?

Mercredi soir, lors d'une cérémonie à Düsseldorf, il a prononcé un discours plutôt inquiétant pour l'économie allemande.

«  Lorsque l'on pense aujourd'hui à l'Allemagne, personne ne l'identifie plus avec l'homme malade de l'Europe. Mais les avances économiques se perdent rapidement. C'est la leçon de l'expérience de la crise de certains pays de la zone euro comme l'Irlande ou l'Espagne qui, jadis, ont pu aussi apparaître comme des modèles économiques. »

Une phrase choc qui va à contre-courant de la doxa dominante en Allemagne et en Europe. Mais Jens Weidmann a de bons arguments à faire valoir. Selon lui, la première économie européenne doit faire face à quatre défis d'importance.

Les quatre défis de l'Allemagne

Le premier, c'est la poursuite de la mondialisation, avec le développement de l'innovation dans les pays émergents qui, à terme, menace l'avance compétitive des produits allemands.

Second défi : la politique énergétique. L'abandon du nucléaire et le développement des nouvelles technologies sont un choix va coûter cher non seulement au budget, mais également à l'ensemble de l'économie.

Vient ensuite le défi de la dette. Malgré le retour à l'équilibre des finances publiques allemandes, le niveau de la dette allemande, plus de 80 % du PIB reste, au goût de Jens Weidmann, trop élevé, « en particulier lorsque l'on prend en compte les suites du vieillissement de la population sur l'économie et les finances publiques. »

Ce vieillissement de la population qui est le dernier défi de l'Allemagne. Selon le patron de la Buba, l'effet démographique devrait réduire de 0,3 point de pourcentage la croissance annuelle du pays. Citant une étude de l'Ocde, Jens Weidmann,rappelle qu'en 2060, la République fédérale devrait avoir le plus faible taux de croissance potentielle des 42 pays suivis.

Inquiétudes sur le programme des partis politiques

Pour répondre à ces défis, Jens Weidmann réclame des actions fortes : plus de places en crèches pour favoriser l'emploi des femmes, plus d'emplois pour les séniors et une politique d'immigration plus agressive.

Plus généralement, il s'inquiète aussi de plusieurs promesses répétées durant la campagne par les deux grands partis allemands qui seront sans doute amenés à gouverner ensemble dans une « grande coalition » : les avantages fiscaux aux familles proposés par la CDU, la hausse des salaires, le salaire minimum et la remise en cause partielle de la retraite à 67 ans proposée par la SPD l'inquiètent particulièrement.

Enfin, Jens Weidmann réclame plus d'investissement dans l'éducation et les infrastructures.

Ce discours a pour vocation de rappeler aux politiques combien la compétitivité allemande est en réalité fragile. Il semble pourtant que Jens Weidmann soit aujourd'hui plutôt isolé. La tendance outre-Rhin est en réalité à une remise en cause des réformes du début des années 2000.

Les discussions autour de la formation de la future coalition le prouvent puisque les questions du salaire minimum et même des hausses d'impôts y sont évoquées. C'est précisément ce qui inquiète le patron de la Buba.

Commentaires 61
à écrit le 30/09/2013 à 12:41
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Ce qui est arrivé à Nokia doit faire réfléchir tous les Européens, Allemands et Français compris. L'excellence économique est très fragile. Les automobiles, les avions et les fusées de demain seront probablement vendues, conçues et fabriquées en Asie...

à écrit le 28/09/2013 à 20:59
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l'allemagne a juste gagné du temps et avec la chancelière re-elue pour 5 ans de formol , cela ne va rien arranger , coté démographie c'est une évidence pas nouvelle , depuis les années 30 l'Allemagne voit sa démographie baisser , deuxio la concurrenc...

à écrit le 27/09/2013 à 7:08
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c est de finir comme la France, euthanasiée par un socialisme destructeur de richesses. Il n y aurait alors plus de referent en Europe

à écrit le 27/09/2013 à 6:25
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Excellent article, je crois aussi que la puissance allemande sera remise en cause dans l'avenir, ce qui est une très mauvaise nouvelle pour la France, cela accélérera encore notre propre déclin qui sera plus fort que celui de l'Allemagne car nous aur...

le 28/09/2013 à 22:43
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oui excellent article, bien vu le travail des femmes en Allemagne, pays qui a un énorme retard (culturel) sur cette question. Oui le sursaut qui a fait que l'Europe est terminé. La commission européenne a été tuée par les chefs des grands Etats en ch...

à écrit le 27/09/2013 à 6:19
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@ Bison, le vrai problème est le déséquilibre entre production et consommation en Allemagne. L'excédent commercial allemand est nôtre déficit et le déficit d'autres pays de la Zone Euro. Il est donc clair que ce problème ne peut pas être résolu uniqu...

le 27/09/2013 à 9:17
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Arrêtez vos verités simples s'il vous plaît. L'excedent allemand vers la zone euro ne correspond qu'à 30% à 35% de l'excedent commercial de l'Allemagne, 65% à 70% sont realisés avec les pays hors zone euro, incluant les pays comme la Chine. Ne vous v...

le 27/09/2013 à 9:38
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Il est vrai que l'excédent commercial de l'Allemagne est réalisé en partie en dehors de la Zone Euro, cela n'est cependant possible que parce-que ces pays ont un excédent commercial avec le reste de la Zone Euro. C'est donc une relation à trois. Il n...

le 27/09/2013 à 9:56
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Soyez au moins cohérent. Vous refusez que d'autres se mèlent de la politique sociale française et en même temps vous exigez que l'Allemagne modifie la sienne pour accommoder entre outre la France.

le 27/09/2013 à 17:11
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Si la france et l'espagne et les autres redeviennent compétitives, alors leur solde commercial avec l'Allemagne s'équilibrera, mais cela ne veut pas dire que cela se fera au détriment des exportatinos allemandes. Ils exporteront toujours autant vers ...

le 27/09/2013 à 19:17
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@ Von Mises, @ cad,

à écrit le 26/09/2013 à 23:46
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A propos de la dette publique de l?Allemagne : Le journal économique Handelsblatt a fait ses comptes : 7000 milliards d?euros en tout. Lisez cet article : L?énorme dette cachée de l?Allemagne : 7000 milliards d'euros en tout. "La vérité", titre l...

le 27/09/2013 à 7:19
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Certes mais la vraie dette française est aussi largement supérieure aux 1800 milliards qu'on annonce !

le 27/09/2013 à 12:50
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BA : les caisses de la Secu et la caisse nationale de retraites allemandes sont excedentaires en 2013. Ce que vous ecrivez ne tient pas debout !

à écrit le 26/09/2013 à 19:57
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Le petit rentier franchouillard rêve de l'Allemagne. Pourtant la politique de déflation conduite par nos voisins va être son cauchemar. Le petit rentier n'a toujours pas compris que sa pension indexée ne tient que tant qu'il y a suffisamment de cotis...

à écrit le 26/09/2013 à 19:52
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Les allemands ont le courage que n'ont pas les français. Pour préserver leur compétitivité, ils ne poussent pas la spéculation immobilière et ne consacrent pas 14 points de PIB, comme la France, aux pensions de retraite !

à écrit le 26/09/2013 à 18:37
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au moins il n'a pas peur de citer les pbs pour les resoudres avant que ca se produise... d'autres pays font l'autruche!

le 28/09/2013 à 22:45
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d'autre pays ne les voient même pas

à écrit le 26/09/2013 à 18:32
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C'est interessant de voir tous ces commentaires basé sur la logique "l'Allemagne a des problèmes donc la France n'en a pas ou plus". Il me semblerait plutôt que des problèmes chez notre voisin viendrait compliquer les choses chez nous aussi (cf. les ...

le 27/09/2013 à 6:18
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@ Bison, le vrai problème est le déséquilibre entre production et consommation en Allemagne. L'excédent commercial allemand est nôtre déficit et le déficit d'autres pays de la Zone Euro. Il est donc clair que ce problème ne peut pas être résolu uniqu...

à écrit le 26/09/2013 à 17:34
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l?Allemagne gère la déflation à l'inverse des USA !

à écrit le 26/09/2013 à 15:41
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Et oui, les germanolâtres ne peuvent comprendre que l'Allemagne est un modèle viable ! Alors que la France retrouve des indicateurs qui passent au vert, l'Allemagne ressombre dans la crise. On voit où mène les politiques de droite ultra-libérales : a...

le 26/09/2013 à 18:22
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en attendant, quand on a 20 ans, qu'on est éduqué et qu'on a envie de bosser, il vaut mieux être en Allemagne qu'en France car entre les deux pays, les perspectives d'avoir un emploi qualifié et rémunéré correctement ne sont pas du tout les mêmes ! E...

le 26/09/2013 à 18:39
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Merkel connait bien socialisme, elle y vient (RDA) et sait ce que sont devenus tous les Pays qui ont "flirté" avec ! Bonne chance à Hollande président de la dernière république socialiste d'Europe !

le 26/09/2013 à 18:40
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hahaha, he, on en reparlera avec les chiffres de ' la vraie economie'; effectivement, le chomage a ete inverse avec + 50 000 emplois invisibles et 75 000 radiations de plus que d'habitude ( pas besoin d'avoir ft polytechnique pour comprendre + 25 000...

le 26/09/2013 à 18:45
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C'est pas bien de troller !

à écrit le 26/09/2013 à 15:09
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Edité en 2012. '' La vérité sur le déficit allemand ? Pendant que la chancelière allemande donne des leçons de rigueur, le quotidien économique allemand « Handelsblatt », lâchait, il y a quelques mois, une véritable bombe. Dans un dossier intitulé « ...

le 26/09/2013 à 15:42
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C'est à peu près ça. Mes chiffres sont un peu plus faibles mais la masse est là. La dette on le sait n'est pas seulement un calcul comptable, puisqu'il s'agit en réalité de crédit que l'on se vote. Il s'agit de savoir si ce crédit est utilisé de faço...

le 26/09/2013 à 15:43
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si les allemands arretent de payer les dettes d'encore des guerres 18/45 ile ne seront pas la. Le plus grand net contribuable au sein de l'union europeen c est encore l'allemagne. Il faut arreter de taper sur ce pays il ne demandent rien au contraire...

le 26/09/2013 à 15:48
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Et les 4000 milliards de dette française planqués sous le paillasson, personne n'en parle pas...

le 26/09/2013 à 16:13
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Rafale Pour le traité de versailles le compte est bon,j'ai déjà évoquer le sujet,soldé en 2010,Après la Seconde Guerre mondiale, selon la Conférence de Potsdam tenue entre du 17 juillet au 2 août 1945, l'Allemagne dut payer aux Alliés 20 milliards de...

le 26/09/2013 à 16:22
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Sceptico, je suppose que vous voulez parler de l'engagement de l'Etat à payer les retraites des fonctionnaires ?...

le 26/09/2013 à 16:25
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@Langue de p... Pourquoi appliquer à l'Allemagne un calcul différent des autres pays pour sa dette ?

le 26/09/2013 à 16:29
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@Rafale. Un peu d'histoire ? '' Pour Timothy W. Guinnane, spécialiste d'histoire économique à la Yale University, l'accord signé à Londres le 27 février 1953 repose sur trois points : la dette allemande est considérablement réduite, les paiements son...

le 26/09/2013 à 18:31
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je ne sais pas qui vous cherchez à convaincre avec vos chiffres sortis de derrière les fagots mai moi ce que je constate, ce sont les faits. l'Allemagne c'est deux fois moins de fonctionnaires à payer qu'en France /population. Et je ne vois pas de di...

le 27/09/2013 à 9:43
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@ ?'''' .1) Il vous suffit juste de comprendre ce que vous lisez (à vrai dire ce qu'on vous donne à lire). 2) Contrôler toutes les sources (nommées dans les links). 3) De placer les informations dans le contexte de l'histoire de la contruction l'euro...

à écrit le 26/09/2013 à 14:46
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pas un mot sur les 55 000 milliards de produits pourris dans les comptes de la Deutsch Bank

le 26/09/2013 à 15:01
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Il les ont mis dans un sarcophage style Tchernobyl. En attendant qu'ils mûrissent ...ils les sortiront peu à peu comme de bonnes bouteilles ...

le 26/09/2013 à 15:14
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Sans parler de la dette de l'état fédéral Allemand planquée dans les Landers pour faire bonne figue vis à vis des critères de Bruxelles. Les trains supprimés en hiver faute de disponibilité suffisante de courant (c'est beau l'éolien et le solaire dan...

le 26/09/2013 à 15:16
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@voltR. Excellente intervention. Comme les graphiques valent mille mots, voici donc: http://www.quiperdgagne.fr/produits-derives-quelle-est-la-banque-la-plus-exposee-a-ce-risque . Mais s'il faut encore des mots, alors voilà : https://fr.goldbroker.c...

le 26/09/2013 à 15:56
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Si vous vous référez à l'article de P. Herlin, vous auriez du lire ceci aussi : "Mais il ne faudrait pas s?inquiéter selon les comptables de la banque allemande, car tous ces engagements sont compensés et, au final, l?exposition nette ressort à 20,3 ...

le 26/09/2013 à 16:41
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si les 55000 milliards varient de 10% dans le mauvais sens, ça fait quand même...... 5 500 milliards... une paillle.......

le 26/09/2013 à 17:03
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J'aime bien prendre l'exemple de LTCM sur les dérivés de taux (contrats à terme et swaps) qui s?élevait, avant la quasi-faillite, à plus de 1'000 milliards de dollars, alors que les capitaux propres du fonds n?étaient que de 4 milliards et son actif ...

le 26/09/2013 à 17:31
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@Paulo: On peut également attaquer le problème sous un autre angle. Celui du palmarès des instituts, au début janvier 2013, présentant les risques systémiques les plus importants au monde, dont trois sont français. Après le premier rang occupé par De...

le 26/09/2013 à 18:26
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@curieux37 : je ne suis pas un fan de ce genre de produits dérivés, car plus intéressé par le financement des entreprises industrielle ou leur cession/acquisition. Cependant, il ne peut y avoir une variation de 10% qui aurai un impact de 5500 milliar...

le 26/09/2013 à 18:36
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@Analyste and CO : ce que vous soulevez est ce que l'on nous cache depuis pas mal de temps ...Selon une étude de KPMG de octobre 2012, il y aurait 1500 milliards de crédits douteux (non performing loans ou NPLs) dans les banques européennes. Ces pert...

à écrit le 26/09/2013 à 14:37
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Le constat est bon bien que rapide. Les solutions mauvaises. L'effet démographique connu depuis longtemps ne doit pas cacher le faible niveau d'innovation en Allemagne. Les produits sont vieux hors brevet et donc copiables par tous. Seule une massifi...

le 26/09/2013 à 16:09
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L Allemagne apparait revancharde, après s etre congratulés ils s aperçoivent qu ils avaient tort de la jouer perso , ne leur reste que 3 solutions 1 attendre un alea positif ,2 se refonder monnaietérement , 3 sortir de l europe et vivre en concubina...

le 26/09/2013 à 17:34
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@corso c est de l humour ou quoi ?l allemagne un pays de faible niveau d innovation et dont les produits sont vieux... Jamais entendu parler de SAP je suppose

à écrit le 26/09/2013 à 14:35
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Pourquoi ne pas demander aux salariés allemands payer 5 ?/h de réduire leurs salaires ! Si la croissance revient en Europe, l?Allemagne a tout a y gagner ! il est certain que diminuer les hauts salaires seraient plus efficace, mais avec un gouverneme...

à écrit le 26/09/2013 à 14:00
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Il a raison. L'Allemagne nécessite plus de travailleurs qui travaillent plus longtemps et qui soient moins payés. C'est logique. Sinon, la croissance va baisser. Les moyens pour avoir plus de travailleurs de cette sorte, c'est de les faire naître en ...

le 26/09/2013 à 18:23
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Tellement de bêtise en si peu de mots? Ce commentaire est simplement effarant.

à écrit le 26/09/2013 à 13:33
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Le patron de la banque centrale qui s'exprime sur les places en crèches ou l'immigration... que ce Monsieur se presente aux elections au moins les choses seront claires

le 26/09/2013 à 14:30
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DRRW, malheureusement, le citoyen est incompétent sur les questions économiques à long terme...

le 26/09/2013 à 16:26
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Au moins il parle de choses concrets. Le patron de la banque centrale a droit de s'exprimer non ? Et les politiques et le peuple ont droit de l'écouter et de choisir ou non de suivre ses recommandations. C'est vrai que c'est plus facile de dénigrer u...

à écrit le 26/09/2013 à 13:22
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Venant d'un fonctionnaire cupide, l'alerte vaut son pesant de cacahuètes...

le 26/09/2013 à 16:27
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Attaque gratuite ou vous avez un début d'argumentaire (autre que "tout le monde sait que ces gens là sont ...") ?

à écrit le 26/09/2013 à 13:22
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Heureusement qu il je fait pas le diagnostic de la France!...

à écrit le 26/09/2013 à 13:21
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La compétitivité de l'Allemagne dépend du bon vouloir de ses clients mais le seul fait que ceux-ci s?appauvrissent ne rend pas ce pays plus compétitif!

le 26/09/2013 à 14:32
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Normal, vous voulez dire que les clients sont les arbitres de la compétitivité des différents producteurs, n'est-ce pas ?

le 26/09/2013 à 23:01
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Il est vrai que le client ne se rendra propriétaire que s'il a les moyens de le faire sinon d'autre option lui sont offerte! Par exemple, pour certaine entreprise de remplacer le robot par l'humain!

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