La SEC et la CFTC, régulateurs des marchés, ont déterminé qu'un algorithme de ventes, processus informatique complexe permettant une vente massive en quelques minutes, serait la raison du "krach éclair" qui a secoué les marchés américains le 6 mai dernier.
"L'une des leçons essentielles de l'événement est que face à un marché nerveux, l'exécution automatique d'un important ordre de vente peut provoquer des mouvements de ventes extrêmes", relèvent la Securities Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission dans leur rapport.
"Le 6 mai a été dès le début une journée exceptionnellement turbulente pour les marchés" en raison de la crise de la dette en Europe, expliquent les régulateurs. A 14H32 (18H32 GMT) face à "une volatilité inhabituellement élevée et une réduction des liquidités, un courtier a lancé un programme de ventes portant sur 75.000 contrats à terme sur l'indice S&P 500 (il parie sur l'évolution future). Pour cela, il a utilisé un programme informatique complexe, un algorithme, qui a effectué la vente en seulement 20 minutes".
Selon la presse financière, le coutrier ferait partie du gestionnaire d'actifs Waddell & Reed Financial. "La meilleure façon de décrire ce qui a suivi, ce sont deux crises de liquidités": une sur le marché de ces contrats à termes, appelés les E-Mini, l'autre sur le marché boursier, intervenue à 14H45, expliquent les régulateurs.
Les opérateurs, préoccupés par l'effet de cette vente massive et rapide sur l'indice S&P 500, se sont retirés du marché. Faute d'acheteur, leurs ventes automatiques se sont traduites par une vertigineuse chute des cours. Le Dow Jones, qui reculait de plus de 2%, a plongé de presque 10%.
"Une des leçons du 6 mai, c'est que beaucoup d'acteurs du marché emploient leurs propres méthodes de pause dans les échanges --totalement ou sur des produits financiers en particulier-- en se basant sur des signaux différents envoyés par les marchés", note le rapport.
La SEC a depuis mis en place des systèmes de "coupe-circuit", qui suspendent la cotation des actions quand elles chutent de plus de 10%.
« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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