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En Bourse, le vice paie mieux que la vertu... surtout en période de crise
Blandine Hénault
Le sulfureux Vice Fund a progressé de plus de 6% depuis le début de l'année. Quand le fonds Ave Maria Catholic Values recule de 4,9% sur la même période.En Bourse, gagner de l'argent n'est pas affaire de moralité. Particulièrement cette année où le politiquement incorrect aura été bien plus rémunérateur que les placements dits « vertueux ». En témoigne les performances du Vice Fund, un fonds investi dans les secteurs du tabac, de l'alcool, du jeu ou encore de l'armement. Ce dernier a progressé de 6,33 % depuis le début de l'année. Soit loin devant le très puritain fonds Ave Maria Catholic Values qui recule sur la même période de 4,87 %. De la même façon, l'indice d'investissement socialement responsable (ISR) Domini Social Index abandonne 1,8 % depuis le 1er janvier. Un investisseur qui se serait risqué dans des placements pas très « catholiques », aurait même fait un choix payant par rapport au S&P 500.
Climat anxiogène
L'indice américain, qui abandonne 3,6 % depuis début janvier, accuse également un retard face au Vice Fund. N'en déplaise aux moralisateurs, les secteurs les plus sulfureux sont aussi ceux qui se sont le mieux comportés cette année. C'est notamment le cas de l'industrie de la boisson qui compose 26 % du Vice Fund et dont est issue l'unique valeur française du fonds, Pernod Ricard. Le MSCI World Beverage limite ainsi son repli à 0,4 % en 2011. L'industrie de la défense n'est pas en reste : un titre comme Lockheed Martin avance de plus de 9 % depuis le 1er janvier. Quand les cigarettiers Lorillard et Altria, très représentés au sein du Vice Fund, progressent également dans le même temps de 32 % et 16,7 %. En comparaison, le secteur du pétrole et gaz, en première ligne dans l'Ave Maria Catholic Values Fund, a été à la peine cette année. Le MSCI World Oil&Gaz a reculé de 5 % sur la période.
Dans le même temps, les principaux titres de ce « vertueux » véhicule d'investissement, le groupe de services financiers US Bancorp ou la société médicale Strycker, ont cédé respectivement 4,4 % et 12,9 %. Plus généralement, force est de constater que le vice a souvent tendance à se nourrir du climat anxiogène provoqué par la crise. Du moins sur un plan boursier. Le Vice Fund a ainsi fait mieux que l'Ave Maria Index et même le S&P 500 lors des dernières périodes de stress.
Entre le 12 septembre 2008 - juste avant la chute de la banque d'affaires Lehman Brothers - et les points bas de marché du 9 mars 2009, il a devancé de 8 points son pendant angélique Ave Maria Catholic Values et de 5 points le S&P 500. Cette année, en plein mois d'août meurtrier sur les places boursières, l'indice du « vice » s'est payé le luxe de limiter son repli à 4,25 % contre une chute de 8,85 % pour l'Ave Maria. Au final, depuis sa création en 2002, le Vice Fund revendique une performance annualisée de 7 % contre 3 % pour le S&P 500.
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Jean-Christophe Destailleur a écrit le 16/12/2011 à 12:12 :
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Une dégradation d'un cran ( de AAA à AA+) est certes déjà largement anticipée... Mais qu'en sera-t-il si la France, en faillite virtuelle, passe à AA voire à AA - ? Le coût du crédit sera tel, que l'état aura de plus en plus de mal à se refinancer
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lol a répondu le 16/12/2011 à 17:43:
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lol pour le commentaire à votre avis un AA a du mal à se financer? WalMart aux US par exemple, pensez vous qu'il est difficile d'avoir une ligne de crédit?? Sincèrement avant de poster des choses délirantes, vaudrait mieux s'instruire et comprendre ce que veulent dire des ratings en termes de financement. Tous les LBO sont quasiment single B. Le financement est dure mais réalisé la plupart du temps.
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Jean-Christophe Destailleur a répondu le 18/12/2011 à 16:49:
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Très cher "LOL", je n'ai pas pour habitude de répondre aux propos péremptoires. Mais là, très sincèrement, oser prétendre qu'un Etat AA ou AA- peut se refinancer aux mêmes conditions qu' un triple A, est proprement affligeant ! Par ailleurs, lorsque vous dites (je vous cite) "avant de poster des choses délirantes, vaudrait mieux s'instruire et comprendre ce que veulent dire des ratings (..)", permettez-moi de vous stipuler que, visiblement, vous ne connaissez pas mon cursus ... Aussi, je ne saurais que vous conseiller l'humilité et la nuance lorsque vous vous vous exprimez, fut-ce derrière un pseudo du type "LOL" ...
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Jean-Christophe Destailleur a écrit le 16/12/2011 à 11:58 :
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Ce qui est vrai en 2011, ne le sera peut-être pas en 2012... surtout en matière d'investissements ! Il ne faut donc pas tirer de conclusion trop rapide : Prétendre que le vice paie mieux que le vertu me semble donc, pour le moins, hasardeux
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Noblejoué a répondu le 26/12/2011 à 17:20:
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A votre avis, dans quoi faudrait-il investir ?
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Jean-Christophe Destailleur a répondu le 09/03/2012 à 02:31:
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Dans des valeurs LT de qualité et socialement responsables. Ex : Air Liquide
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Greg a écrit le 16/12/2011 à 11:05 :
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Il est utile de faire la distinction entre fonds éthiques qui excluent des secteurs entiers de l?économie pour des questions morales (comme dans l'article) et les fonds ISR qui valorisent les entreprises aux meilleurs comportements sociétaux (en matière de politique environnementale, de politique sociale et de bonne gouvernance). Ces fonds intègrent la performance RSE des entreprises car elle contribue à la performance globale de l'entreprise dans la durée. A titre d'exemple, je vous invite à lire le résumé du travail d'Alex Edmans, un professeur de Wharton qui a reçu récemment le Prix de la recherche "finance et développement durable" pour son travail sur la sur-performance boursière des entreprises américaines où "il fait bon travailler". Il est téléchargeable sur le site du Forum pour l?Investissement Responsable à l'adresse : http://www.frenchsif.org/le-prix-recherche.html
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Quidam a écrit le 16/12/2011 à 10:54 :
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A quand la cotation de la drogue?,, avec les US ,il faut s'attendre à tout. sérieusement la Bourse doit rester un instrument financier Noble et non être soumis à des modéles dévoyés.
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Ben a répondu le 16/12/2011 à 13:41:
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Le tabac et l'alcool sont des drogues.
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jp1941d a répondu le 18/12/2011 à 10:05:
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Personne n'est forcé d'acheter Pernod Ricard - action ou litre - .
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jp1941d a répondu le 18/12/2011 à 10:06:
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Personne n'est forcé d'acheter Pernod Ricard - action ou litre - .
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Rblade a répondu le 18/12/2011 à 10:59:
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Avec les us il faut s'attendre a tout et meme au pire ... Comme la liberte ? Heuresusement qu'en france nous sommes proteges de cette horreur absolue ....
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Patrickb a répondu le 19/12/2011 à 00:54:
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@Rblade: revote Sarko l'Américain et tu vas changer d'avis :-)
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Dans des valeurs LT de qualité et socialement responsables. Ex : Air Liquide
par Jean-Christophe Destailleur le 09/03/2012 à 02:31
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Pernod Ricard
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Pied de page :
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Ben a écrit le 16/12/2011 à 13:42 :
Ces font sont une très bonne idée!!! Il faudrait aussi créer un fond ISI: "Investissement Socialement irresponsable", j'en serait le premier acheteur!
jouissif a répondu le 16/12/2011 à 14:47:
Moi pas; Je préfère avoir les bourses en actions plutot que des actions en bourse.
Patrickb a répondu le 19/12/2011 à 00:53:
@jouissif: bon, c'est pas ce que nous dit madame, mais tu peux toujours y croire :-)