Partie I : Les configurations graphiques

L'analyse technique permet, à travers des méthodes relativement simples basées sur les études graphiques, de comprendre les mouvements financiers à court et moyen terme. Il s'agit d'une analyse pure du passé ayant pour but principal de prévoir l'avenir par la reconnaissance de certains « patterns » (combinaisons). S'il reste exceptionnel que l'estimation calculée soit parfaitement exacte, l'utilisation des principes de base de l'analyse technique permettra certainement de réduire les risques et de trouver de bons points d'entrée et de sortie sur les cross de devises traités.

Mais utiliser l'analyse technique c'est accepter que l'évolution future des cours ne se trouve pas à coup sûr dans l'analyse des cours passés, d'où la nécessité de mêler technique, expérience, intuition et money management lorsque l'on intervient sur les marchés.

De plus, l'analyse technique n'est en aucun cas indispensable pour traiter sur le Forex. Si elle donne des indications et des pistes, nombreux investisseurs se contentent d'observations basiques et de trades spéculatifs sur les annonces.

1. Configuration graphique : la connaissance des prix et des volumes

La configuration graphique nécessite la connaissance de certains critères, notamment la connaissance des prix et des volumes :

* L'ouverture : il s'agit du cours d'ouverture d'une devise par rapport à une autre sur une période donnée. Les devises étant cotées en continu, il n'y a pas de réel cours d'ouverture du marché. Les investisseurs peuvent cependant choisir eux-même leurs périodes d'étude (tous les jours à minuit ou toutes les 30 minutes) au travers des graphiques en chandeliers japonais par exemple (voir ci-après).
* La clôture : qui correspond au cours de fermeture d'une devise par rapport à une autre sur une période donnée. Le caractère continu du Forex nous fait émettre les mêmes remarques que pour le cours d'ouverture.
* Le haut : il s'agit du cours le plus haut atteint par un cross sur une période donnée.
* Le bas : par opposition, il s'agit du cours le plus bas atteint par un cross sur une période donnée.
* Le bid : il s'agit du cours auquel un opérateur peut vendre la devise de base d'un cross (par exemple l'EUR dans le cross EUR/USD)
* L'ask : il s'agit du cours d'achat de la devise de base d'un cross.
* Le volume : il correspond au montant total des transactions effectuées sur une période donnée. Il est souvent corrélé avec les fluctuations de cours.
* Les positions ouvertes : il s'agit des positions qui n'ont pas encore été clôturées. Par exemple : lorsque vous achetez 100 000 USD/JPY, vous avez une position ouverte sur l'USD/JPY jusqu'à ce que vous l'ayez liquidée en vendant 100 000 USD/JPY.

2. Les graphiques

Il existe différents types de graphiques permettant de suivre l'évolution des « cross » traités ou de repérer des points de sortie et d'entrée sur le marché. Certains d'entre eux proposent des options particulières et nécessitent donc une lecture spécifique. Nous présenterons ici les trois graphiques les plus fréquemment utilisés par les investisseurs. Avant cela, précisons que :

* L'axe horizontal correspond à l'axe du temps
* Une ligne horizontale sur le graphique indique le cours actuel du cross traité.
* L'axe vertical à droite du graphique indique les prix. Il existe deux types d'échelle pour les prix : l'échelle arithmétique ou l'échelle semi-logarithmique. La première est la plus commune, cependant la seconde peut être utile lorsqu'il s'agit d'observer des tendances sur le long terme.

a. Les graphiques en continu

Il s'agit de la représentation la plus commune et la plus simpliste des cours : tous les points sont reliés entre eux par une ligne, constituant au final une ligne « continue ». Les points correspondent en général au cours de clôture d'un « cross ». Ce graphique a pour principal avantage de donner à ses lecteurs un aperçu rapide et limpide des tendances.

Le graphique ci-dessous vous présente le cours de l'USD/JPY en continu. Vous pouvez rapidement constater les écarts de variation de ce cours d'une période à l'autre. Chaque période sur ce graphique correspond à 30 minutes. Les points qui ont permis de tracer la ligne continue correspondent donc à la dernière valeur atteinte par le cross USD/JPY sur une période de trente minutes. Le trait horizontal en rouge représente le cours spot de l'USD/JPY.

b. Les graphiques en barres

Ces graphiques fournissent aux traders des informations supplémentaires comparés aux graphiques en ligne : le cours le plus haut, le cours le plus bas, le cours à la clôture et à l'ouverture. Pour cette raison, ils sont bien plus utilisés. Les points sont ici remplacés par des barres où :

* le haut de la barre indique le prix le plus haut de la période,
* le bas de la barre indique le prix le plus bas,
* un tiret accolé sur la droite de la barre indique le prix de clôture,
* un tiret accolé sur la gauche de la barre indique le prix d'ouverture.

c. Les chandeliers japonais

Le graphique en chandeliers japonais se présente également sous forme de barres donnant les informations du cours le plus haut, le plus bas, du cours de clôture et du cours d'ouverture sur une période donnée. Mais ces informations sont présentées différemment.

Tout d'abord, la barre constitue le « corps » du chandelier. Il est généralement noir si l'ouverture est supérieure à la fermeture, et blanc dans le cas inverse. Ainsi, le haut de la barre sera le prix d'ouverture si la barre est noire et le prix de clôture si la barre est blanche, et inversement.

Un trait s'élevant au-dessus du corps, indique le cours le plus haut de la période, et un trait descendant en dessous du corps, indique le cours le plus bas. Ce trait est appelé « ombre ».

Sur le graphique en chandeliers japonais, on distingue les corps des grands chandeliers. Ces derniers apparaissent lorsque les prix ouvrent près du point haut (ou du point bas) et clôturent à des niveaux significativement inférieurs (ou supérieurs), près du point bas (ou du point haut) de la période.

L'utilisation des chandeliers simplifie donc la lecture entre prix d'ouverture et de clôture. Les chandeliers peuvent également prendre plusieurs formes. Par exemple, si le cours d'ouverture est égal au cours de fermeture, le chandelier ne sera plus qu'une simple croix que l'on nommera alors un « doji ».

Lorsque les chandeliers sont verts, cela indique que le cours de l'USD/JPY a augmenté pendant la période, s'ils sont rouges, cela indique que le cours a baissé.

Notes importantes à propos des chandeliers japonais :

* Les chandeliers doivent être utilisés combinés à d'autres outils d'analyse graphique. Ils ne suffisent pas à eux seuls à donner de bons signaux d'achat/vente.
* Les formations de chandeliers sont plus pertinentes lorsqu'elles apparaissent lors de nouveaux plus hauts/bas sur le marché.
* Les formations de chandeliers sont plus pertinentes sur de longues périodes de temps. Choisissez au minimum un graphique en 4H.
* Beaucoup de formations sont valables pour des ouvertures/fermetures de marché. N'oubliez pas que le Forex cote en continu...
 

Fiche technique réalisée par l'équipe Stratégie et Recherches Economiques de Saxo Banque (France) à partir de l'ouvrage de Pierre-Antoine Dusoulier : « Investir et gagner sur le marchés des devises » chez Maxima.