Vendredi 26 juin 2009, 15:26. Les indices boursiers internationaux ont évolué cette semaine en ordre dispersé. A Wall Street, le Dow Jones a évolué entre les 8500 et les 8250 points et cède 0.80% depuis une semaine. Le S&P500 ne perd que 0.10% à 920 points cette semaine malgré un plus bas atteint à 890 points. Après s'être effondré ce lundi sous les 1760 points, le Nasdaq s'est repris jeudi et profite des bons résultats trimestriels d'entreprises technologiques, ainsi que les prévisions encourageantes pour le marché PC américain. Grâce à un rebond de 2.0%, l'indice phare évolue actuellement au-dessus des 1820 points.

En Europe, les indices ont été guidés par les marchés US. Le CAC40 a évolué cette semaine dans un canal entre les 3200 et les 3100 points, plombé par les mauvaises statistiques de la zone Euro (commandes industrielles en baisse) et celles relatives à l'emploi américain. Les ventes de logements américains sont également ressorties en baisse à 4.77 millions au lieu de 4.82 millions prévues. Sur les autres places européennes, le Dax s'adjuge 0.20% sur une semaine et profite d'une ouverture à la hausse vendredi à 4850 points. A Londres, le Footsie cède 1.15% en-dessous des 4300 points.

Après la douche froide essuyée lundi sur les marchés, due principalement à la révision par la Banque mondiale d'un recul de 2.9% de la croissance mondiale en 2009, les marchés actions ont pu respirer jeudi après quatre séances consécutives dans le rouge. Les marchés américains avaient pourtant ouvert à la baisse ave des chiffres de l'emploi décevants mais ont subitement rebondi. Le nombre de demandeurs d'emploi aux Etats-Unis est en effet ressorti à 627 000 cette semaine, soir une hausse de 15 000 demandeurs. Cette mauvaise statistique a pu être contournée par l'annonce du Trésor américain d'une nouvelle mise aux enchères pour 27 milliards de dollars de billets de trésorerie à 7 ans. Cette semaine, le gouvernement américain aura vendu pour un montant total de 104 milliards de dollar de dettes. Cette mesure a eu raison des marchés qui ont alors pu profiter du retour de l'appétit pour le risque de la part des investisseurs. Les bourses américaines ont aussi accueilli avec soulagement les bons résultats trimestriels d'entreprises américaines, tels que le géant de la distribution Bed, Bath & Beyond, de la technologie Oracle, ou de la construction Lennar. La publication hier du PIB à -5.5% au premier trimestre 2009 au lieu de -5.7 attendu démontre le ralentissement de la contraction économique outre-Atlantique. Enfin, alors que Ben Bernanke paraissait hier devant le congrès pour témoigner sur son implication dans le rachat de Merrill Lynch par Bank of America, les déclarations du président de la Fed ont aussitôt rassuré les marchés. Bernanke s'est félicité quant à l'arrêt de certains processus d'injections massives de liquidités sur les marchés, signes encourageants d'une éventuelle sortie de crise du crédit aux Etats-Unis.

Sur le marché des changes, la volatilité est toujours aussi élevée cette semaine. Le cours euro/dollar par exemple a rebondi mardi sur son support à 1.3830$ en s'appréciant de plus de 250 pips à un plus haut de la semaine à 1.4135$, avant de chuter en direction du seuil psychologique des 1.39$. Jeudi, les bons indicateurs économiques dans la zone euro, à l'image du PMI manufacturier ressorti meilleur que prévu à 42.4 contre 40.7 le mois dernier, ont pu profiter à l'euro qui reprend son trend haussier en fin de semaine. La monnaie unique est en effet repartie en direction des 1.41$ grâce au retour de l'appétit pour le risque et du rebond des marchés actions américains. La livre sterling profite également de ce rebond, et gagne plus de 250 pips face au dollar depuis hier. Sur la paire USD/JPY, le ¥en s'est déprécié face au billet vert avec la publication de l'indice de consommation japonais sorti en recul de 1.1%, à un niveau plus bas historique. Les risques de déflation demeurent toujours aussi pesants sur l'économie nippone, et sur sa monnaie. A l'inverse, les risques de déflation continuent de diminuer aux Etats-Unis, avec la décision de la Banque Fédérale de laisser son principal taux directeur inchangé entre 0 et 0.25%. Après avoir testé une résistance à 96.50¥, le dollar est actuellement en repli et s'oriente vers son support à 95.30¥.

La plus forte hausse de la semaine revient aux les paires euro/franc suisse et dollar/franc suisse. Ces deux cross ont connu une hausse fulgurante de leur cours à l'annonce d'une très probable nouvelle mesure monétaire de la part de la BNS servant à dévaluer le franc suisse. De fait, les paires USD/CHF et EUR/CHF se sont toutes les deux appréciées respectivement de 350 pips et 250 pips en seulement quelques heures. Après avoir atteint un plus haut du mois de juin à 1.10 franc suisse, le cours USD/CHF se négocie actuellement à 1.0860 franc. L'euro/franc suisse s'échange actuellement autour des 1.53 CHF.

La semaine prochaine, les annonces économiques (cf. calendrier) devraient donner plus de direction aux marchés internationaux, et particulièrement les rapports de l'emploi dans la zone euro et aux Etats-Unis seront attendus jeudi, en raison de la fête nationale de l'indépendance vendredi.

Trade de la semaine : Long EUR/CHF

Les pressions continuent de peser sur le franc suisse. La Banque Nationale Suisse (SNB) se refuse de commenter les rumeurs qui planent sur une intervention directe sur le marché des changes pour affaiblir sa monnaie. La dévaluation compétitive reste la priorité numéro un de la Suisse pour pouvoir accroitre ses exportations et relancer l'activité économique. En cas de commentaires du gouverneur de la SNB ou de nouvelles rumeurs de marchés, le franc suisse se verrait chuter fortement ; les investisseurs vendant en masse leur CHF ou leurs actifs dans cette devise. De son coté l'euro regagne du terrain en cette fin de semaine contre le dollar et le yen. On achète le cross au cours actuel (référence : 1.5280). Objectif à 1.55. Stop à 1.5210.