La publication des chiffres de l'emploi américain y est pour beaucoup dans le rebond des bourses cette semaine.
Aux Etats-Unis, le nombre d'inscriptions au chômage est en effet ressorti en-dessous des 600.000 demandeurs en juin pour la première fois depuis le 23 janvier dernier, à 565.000 demandeurs au lieu des 603.000 attendus ce mois de juillet. Cette bonne nouvelle a eu l'effet attendu sur les marchés, avec un retour de l'appétit pour le risque. Cependant, les investisseurs restent toujours aussi sceptiques en raison de la hausse des demandes continues d'allocations chômage qui ont atteint un niveau record à 6.883.000 demandeurs aux Etats-Unis.

Jeudi, les crédits à la consommation aux Etats-Unis sont également ressortis meilleurs que prévus à -3.2 milliards au lieu de -8.8 milliards de dollars. Autre évènement singulier, le FMI a publié sa dernière révision quant aux perspectives de croissance de l'économie mondiale à 2,5% en 2010 au lieu des 1,9% publiés en avril. Le FMI a toutefois déclaré que l'activité économique sur le Vieux Continent continuera de ralentir, et devrait se replier de 4,8% en 2010. Sur l'ensemble des séances de la semaine, le Dow Jones cède 1,70% en-dessous des 8.200 points. Le Nasdaq se replie de près de 2% à 1.750 points. Enfin, le S&P500 perd 1,80% à 880 points. La plus forte baisse de la semaine revient au Nikkei 225 qui s'effondre de 5,40% cette semaine vers les 9.850 points. En Europe, le CAC40 perd 0,8% et côtoie les 3.000 points, niveau plus revu depuis la mi-avril dernier. Le Dax recule de 0,70% et glisse en-dessous des 4.600 points à l'image du Footsie qui cède aussi 0,70% (4.130 points) à Londres.

Hier, la décision de la Banque d'Angleterre de laisser son taux inchangé était fort prévisible, mais il est désormais plus que probable que celle-ci signe prochainement un chèque de 25 milliards de livres pour l'achat massif d'actifs. Cet investissement épuiserait les réserves permis par le trésorier britannique Alistair Darling à 150 milliards, et les conséquences se feraient vite ressentir sur le sterling. Après un début de semaine morose, et un test des 1,60 dollar mercredi, la livre sterling a pu trouver acheteur suite à la réunion de la Banque d'Angleterre. Mercredi, le cours sterling/dollar a ensuite rebondi en direction de 1,64 dollar suite à l'annonce par le FMI des prévisions de la croissance britannique révisée à 0,2% en 2010. Vendredi, la livre se négocie juste en-dessous de 1,63 dollar après que l'indice des prix à la production des produits vendus est ressorti à -0,2% contre +0,3% attendu. La semaine prochaine, il faudra suivre ce cross car un renversement de la tendance serait à anticiper : la livre pourrait ainsi souffrir dans les jours à venir de nouvelles mauvaises nouvelles.

En Asie, jeudi la journée aura été marquée par l'intervention verbale du haut responsable du cabinet japonais Kawamura, laquelle a été suivie par le discours du vice ministre aux finances Sugimoto, lequel a rappelé son désir de voir la Bank of Japan d'intervenir de manière non-conventionnelle dans la politique monétaire. Leurs discours ont été accueillis positivement, ce qui a immédiatement profité au yen. Face au dollar, le yen s'apprécie de plus de 320 "pips" (+3,2%) après avoir atteint un niveau plus bas plus revu depuis février 2009 à 92 yens, et malgré un rebond de l'indice Dollar future de 0,3%. Mercredi, la paire euro/yen chutait aussi fortement vers les 127 yens, alors que l'euro s'échangeait à 134 yens lundi. Bien que le cours a ensuite rebondi vers les 131 yens, il a ensuite poursuivi son trend baissier vers les 128 yens. Le cours dollar australien/yen s'est fortement déprécié (-300 "pips") cette semaine en raison de la chute des matières premières (cf. trade de la semaine).

Sur le Forex, cette semaine aura été très volatile sur la paire euro/dollar, bien que cette dernière ait évolué dans son canal entre 1,38 et 1,41 dollar. Le cours est tout d'abord venu tester sa résistance à 1,4050 dollar lundi avant de se replier dans le sillage des indices boursiers vers 1,3830 dollar. Mercredi, l'indicateur relatif à la confiance des consommateurs américains a été publié en baisse à -52 contre -50 attendu. Aux yeux de certains, ces mauvaises statistiques révèlent que les marchés pourraient recommencer à plonger, du fait du retour de l'aversion au risque dont témoignent les volumes négociés sur les marchés actions. Le décrochage des marchés a également nuit aux devises "matières premières" (dollar australien, néo-zélandais et canadien) qui ont été fortement vendues notamment en raison de la baisse du pétrole et de l'or.

Cette semaine, le dollar aura surtout profité de la chute abyssale du prix du baril de pétrole à New York. En effet, alors que l'or noir se négociait à 65 dollars le baril à l'ouverture lundi, le cours chute actuellement en-dessous des 59 dollars. Le baril de "crude" subit les conséquences directes de l'aversion au risque, des prévisions d'investissement de l'OPEP revues à la baisse, ainsi que de nouvelles menaces de l'agence américaine de la régulation des matières premières de restreindre les spéculations sur les marchés des contrats à termes.

De fait, les géants américains du pétrole, Exxon Mobil et Chevron, cèdent respectivement 3,15% et 1,65% cette semaine. En France, Total perd près de 1,15% à 36,20 euros l'action. On notera qu'Alcoa a publié ce mercredi des résultats pour le deuxième trimestre meilleurs que prévus à 4,2 milliards de dollars. Finalement, on notera que le prix de l'once d'or continue à chuter vers son plus bas plus revu depuis la mi-mai à 910 dollars l'once.

Selon certains traders, la chute de la monnaie unique sous 1,39 dollar aurait été encouragée par un article publié dans le journal allemand Handelsblatt, évoquant la possibilité que le FMI soit actuellement en négociation avec dix états de l'Europe de l'Est avec pour objectif de virer des milliards de dollars dans divers plans de relance. Malgré cela, les bonnes nouvelles sont tout de même venues d'outre-Rhin avec la balance commerciale allemande publiée à 9,6 milliards d'euros en mai contre 9 milliards anticipés. Quant à la production industrielle, elle est également ressortie nettement positive à 3,7% au lieu de 0,5% attendue. Enfin, le Bundestag a annoncé que l'économie allemande pouvait se féliciter d'une hausse de son excédent commercial à 10,3 milliards d'euros en mai, un chiffre plus revu depuis décembre 2008. Jeudi, ce sont les statistiques rassurantes de l'emploi américain qui ont permis le rebond de l'euro vers son plus haut de la semaine à 1,4075 dollar.

La semaine prochaine, il faudra suivre la publication de l'indice ZEW de confiance des entrepreneurs allemands. Les investisseurs suivront surtout les prochains résultats des entreprises pour le second trimestre 2009 qui leur permettront d'y voir plus clair.

Trade de la semaine : Court dollar australien/dollar américain

Le repli des marchés actuel nous pousse à reprendre une position vendeuse sur la paire. D'un coté, le dollar australien souffre de la baisse des matières premières, notamment de l'or ces dernières semaines. D'un autre coté, le dollar américain se reprend comme valeur refuge malgré les menaces persistantes sur le billet vert comme monnaie de référence. L'analyse technique nous offre aussi un fort signal de vente sur le moyen terme dans la mesure où le cours est venu casser la moyenne mobile 200 (graphique en 4 heures). La RSI étant juste sur la ligne de survente on attendra un rebond technique autour de 0,78 pour rentrer sur le trade. Objectif à 0,7470. Stop à 0,7890.

Source : Saxo Banque