La Chine n'est plus à la mode sur les marchés. Et pourtant c'est elle qui, il y a un an, a fait plonger les indices boursiers. On n'en parle (presque) plus et pourtant il y a une grosse agitation sur les marchés chinois, et en particulier sur le yuan. Explications
LA DÉVALUATION MASQUÉE DU YUAN
Je suis les marchés chinois de près car les grandes secousses sont souvent venues de Chine. Comme l'été dernier. Une des craintes des investisseurs étaient à l'époque la dévaluation du yuan. Depuis on a eu tendance à oublier un peu la Chine. Il faut dire que ses indices boursiers ont fortement rebondi, comme tous les marchés émergents, et que les indicateurs économiques étaient meilleurs qu'attendus. Ce qui continue en revanche, c'est la baisse du yuan. Ce n'est pas une dévaluation brutale. Mais une lente dépréciation. Jour après jour. Avec des niveaux records atteints cette semaine.
La banque centrale fait de son mieux pour contrôler cette chute. Hier les taux d'emprunt du yuan au jour le jour ont explosé pour freiner la spéculation. Le yuan a un peu rebondi mais il va vite reprendre sa course à la baisse.
LE STYLE CHINOIS BIENTÔT SUR LES PODIUMS
Tout se fait quand même avec la bénédiction de la Banque centrale. La Chine a besoin d'un yuan faible pour relancer ses exportations et son économie mais tout le jeu consiste à le faire discrètement, progressivement pour ne pas risquer un clash avec les États-Unis et des accusations, d'ailleurs totalement justifiées, de dévaluation compétitive. La Chine ne change pas une méthode qui marche : faire ce qu'elle veut, sans aucune coordination mais en jurant qu'elle n'y est pour rien.
Pour le moment cela n'inquiète pas beaucoup les marchés car les marchés fonctionnent par thème, par obsession. La Chine c'était la...
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« Quand nous mettrons le pied sur l'accélérateur, nous serons difficiles à égaler » (Joelle Pineau, directrice de la recherche en IA chez Meta)
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