Le mouvement était attendu après la publication des derniers chiffres de la croissance chinoise. La banque centrale de Chine a abaissé son taux pour les opérations de refinancement à un an de 4,6 % à 4,35 %. La décision sera effective dès demain samedi 24 octobre. Le taux de dépôt à un an a également été abaissé de 1,75 % à 1,5 % afin de décourager les banques de laisser leurs réserves dormir auprès de la Banque Populaire de Chine (BPC). Enfin, parallèlement, les autorités monétaires chinoises ont réduit de 0,5 point le taux de réserves obligatoires des banques à 17,5 %, avec, pour certains établissements, un abaissement supplémentaire de 0,5 point.

Stopper la tendance déflationniste

Ces mesures sont logiques après la publication de la croissance du PIB chinois au deuxième trimestre qui s'est situé à 6,9 %, soit en dessous du seuil symbolique de 7 %. La BPC avait fait savoir ces dernières semaines qu'elle était prête à soutenir davantage l'économie.

Les mesures annoncées ce vendredi 23 octobre ont pour ambition de relancer les prêts à l'économie dans deux directions : soutenir le processus de rééquilibrage de l'économie vers la consommation des ménages et stopper la tendance profondément déflationniste de plusieurs industries en surproduction.

Un rééquilibrage avec de la casse probable dans l'industrie

Le ralentissement chinois s'inscrit dans un processus plus large de rééquilibrage de la croissance chinoise qui tente de moins dépendre de ses industries exportatrices. Au deuxième trimestre, la croissance a été soutenue par la consommation et le secteur des services.

Une telle transformation ne peut se produire sans casse dans un secteur industriel où, souvent, les investissements ont été trop importants et ont provoqué une surcapacité.

La tâche de la Fed rendue plus malaisée

Avec ces mesures importantes, la BPC entend envoyer un message aux agents économiques : l'économie chinoise sera soutenue de façon déterminée. Il est donc possible que la banque centrale intervienne encore dans l'ancien Empire du Milieu.

Après l'annonce de la BCE, hier, les soutiens monétaires à l'activité se multiplient. Ceci ne manquera pas de rendre encore plus malaisée la tâche de la Fed, qui est engagée dans un processus inverse.