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L'offre d'achat de Panasonic sur Sanyo serait en-deçà du cours actuel

La Tribune.fr - 25/11/2008 à 09:26 - 381 mots

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Selon la presse nippone, le géant de l'électronique Panasonic souhaiterait acquérir la moitié au moins des actions de Sanyo pour un prix unitaire de 120 yens (0,98 euro), soit 25% de moins que le cours de clôture de vendredi dernier à la Bourse de Tokyo, fermée lundi. Il serait ainsi prêt à débourser jusqu'à 500 milliards de yens (4,05 milliards d'euros). Panasonic a démenti.

Panasonic, le spécialiste japonais de l'électronique grand public, est intéressé par son compatriote Sanyo. Mais d'après le quotidien Yomiuri Shimbun, pas à n'importe quel prix. D'après ses informations, l'offre qui porterait sur la moitié au moins des actions, s'élèverait à un prix unitaire de 120 yens quand la moyenne du cours sur trois mois s'élève à 190 yens, soit 37% de moins. Un prix également très inférieur par rapport au cours de clôture de vendredi dernier à la Bourse de Tokyo fermée lundi. Sur cette base, Panasonic serait ainsi prêt à débourser environ 500 milliards de yens (4 milliards d'euros) pour prendre au moins la majorité de Sanyo, affirme le journal.

Le 7 novembre dernier, Panasonic avait annoncé un accord avec Sanyo pour transformer ce dernier en filiale, via le rachat des actions préférentielles actuellement détenues par les groupes financiers japonais Sumitomo Mitsui Banking Corporation et Daiwa Securities SMBC ainsi que par l'américain Goldman Sachs. Des titres prioritaires que Sanyo leur avait accordés en 2006, alors qu'il était embourbé dans une crise multiforme. Et ces titres, convertis en actions ordinaires, représenteraient en gros 70% des droits de vote. Or, ces trois groupes sont censés céder leur titres d'ici fin mars 2009.

En offrant 120 yens par action, Panasonic estime néanmoins assurer une confortable plus-value aux trois institutions financières; lesquelles ont payé à l'époque70 yens par action. Cependant, selon le Yomiuri, le groupe Goldman Sachs se montrerait deux fois plus gourmand et souhaiterait une offre à 250 yens par action, arguant de la nécessité d'une prime par rapport au cours moyen du titre en Bourse sur les dernières semaines écoulées. "Goldman Sachs est le point d'interrogation qui demeure sur l'issue des négociations", a souligné le Yomiuri.

Si Panasonic parvient à mettre la main sur Sanyo, il deviendra le plus important groupe d'électronique diversifié japonais devant Hitachi et Sony, avec un chiffre d'affaires annuel cumulé qui dépassera les 11.200 milliards de yens (90 milliards d'euros).

Mais voilà, Panasonic a démenti cette information, indiquant n'avoir pris aucune décision quant au prix proposé. Le groupe n'a toutefois pas endigué une vague de ventes une fois les transactions relancées sur la valeur Sanyo après une suspension en début de journée. Et l'action Sanyo a abandonné 2,5% en clôture à 156 yens alors que l'indice-phare, le Nikkei 225, a bondi de 5,22%.

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