Exit Euronext ? Sans aller jusque-là, les boursicoteurs vont se rendre compte de l'intérêt d'investir sur des places de cotations alternatives. C'est en effet aujourd'hui que la société financière IG Markets annonce le lancement d'une offre, baptisée « Smart Order Routing » (SOR).

Si la machinerie élaborée a nécessité plusieurs mois de développement, le résultat est très simple pour l'utilisateur : le système SOR permet à l'investisseur actif d'acheter et de vendre à partir d'une interface unique, sur plusieurs places de cotations. Mieux, il compare les carnets d'ordres et choisit automatiquement, en fonction du nombre de titres demandés, où le particulier a intérêt d'acheter. Pour les valeurs françaises, par exemple, le choix s'effectuera entre l'inévitable Euronext, bien sûr, mais aussi deux places alternatives : Chi-X (pour 123 actions françaises, dont 38 du CAC 40), et Turquoise (202 valeurs nationales).

Depuis l'entrée en vigueur de la directive MiFID, le 1er novembre 2007, ces places alternatives se multiplient (Tradegate, Bats?). On en dénombre près de quatre-vingts rien qu'en Angleterre, si bien que la part de marché d'Euronext est tombée à 70 % en moins de deux ans.

Toutes ces places sont indépendantes, avec un carnet d'ordres spécifique, ce qui explique les écarts constatés avec les places de marché « historiques ». Pour le boursicoteur, le gain, à l'achat comme à la vente, est loin d'être négligeable (cliquez ici pour accéder au détail de la simulation). « L'idée de départ, c'est de permettre au particulier de profiter de la concurrence naissante entre les différentes places de marché », résume Gwénaël Moy, directeur général France.

Moins de frais avec les CFD

Certes, les 400.000 à 500.000 investisseurs actifs français pouvaient déjà investir sur plusieurs places alternatives via certains courtiers en ligne (comme Tradegate chez Cortal Consors). Mais il leur fallait comparer les carnets d'ordres, vérifier la « profondeur » s'ils achètent beaucoup de titres, etc. Chez IG Markets, les carnets d'ordres sont au contraire fusionnés. « Le service sera proposé au départ sur 1.400 actions couvrant l'essentiel des valeurs et des places européennes », précise Arnaud Poutier, directeur général adjoint d'IG Markets France, qui compte bientôt intégrer d'autres places de marché telles que Tradegate.

Contrairement aux apparences, le particulier ne fera pas l'acquisition de titres des différentes sociétés. En réalité, il achètera des CFD («?contract for difference?»), des produits dérivés qui reproduisent exactement le cours de l'action. L'avantage est double. D'abord, en l'absence de transfert de propriété, les frais de courtage sont bien moindres (0,10?% TTC du montant de l'ordre chez IG Markets). Ensuite, il pourra utiliser sur chaque valeur un effet de levier de 10, voire de 20. Un mécanisme qui permet de gagner lorsque l'action subit d'infimes variations, mais qui est bien sûr plus risqué que l'achat au comptant. Avant d'accepter l'ouverture d'un compte, IG Markets vérifie d'ailleurs qu'il a bien affaire à un investisseur averti.