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investissement obligataire
Emprunt EDF : le bon moment pour vendre ?
Alexandre Phalippou | 06/09/2010, 05:24 - 404 mots
Avec la baisse des taux, l'obligation à 4,5% par an commercialisée en 2009 a pris de la valeur. Les épargnants pourraient être tentés d'encaisser leurs plus-values.
C' était le 17 juin 2009. En pleine crise financière, EDF avait lancé une obligation rémunérée au taux de 4,5% pendant cinq ans. Sa particularité : elle était facile à souscrire pour les particuliers, traditionnellement exclus du marché obligataire primaire.
Les grands réseaux bancaires français avaient accepté de relayer l'offre. Une initiative couronnée de succès puisque l'opération avait été bouclée plusieurs jours avant la fin de la période de souscription, le 10 juillet 2009. Rentabilité attractive, risque quasi-nul... les détenteurs d'obligations EDF peuvent se frotter les mains.
Mais ils pourraient aussi décider de s'en séparer dès à présent. En effet, la baisse des taux depuis 2009 et leur niveau, historiquement bas aujourd'hui, a mécaniquement revalorisé le prix de l'obligation. Ainsi, le titre coté 100 euros lors du lancement en valait 109,4 vendredi (FR0010758888). En un peu plus d'un an, l'investisseur aura donc touché un coupon de 4,5% (en juin dernier) et près de 9,5% de plus-value en cas de revente. Et il peut revendre cette obligation à tout moment, puisque Calyon et la Société Générale se sont engagés à assurer l'animation du titre sur Euronext Paris.
Le jeu en vaut-il la chandelle ?
Pour le savoir, le cabinet en gestion de patrimoine sur Internet Bienprevoir.fr s'est livré à un petit calcul. Un investisseur détenant pour 1.000 euros d'obligation EDF (minimum de souscription) obtiendrait à l'échéance, le 17 juillet 2014, 1.225 euros. Celui qui revendrait aujourd'hui et qui placerait les sommes dans un contrat d'assurance-vie sans frais d'entrée et rapportant 4 % l'an (sur le fonds en euros) obtiendrait 1.330 euros, soit 105 euros et 8,6 % de mieux. « Mais c'est aussi une belle opportunité pour ceux qui ont un besoin imprévu de liquidités » résume Vincent Cudkowicz, directeur général de Bienprevoir.fr. Si le fonds en euros ne rapporte que 3,5 % par an, l'opération reste rentable (1.300 euros). Un peu moins, en réalité, car ces calculs ne tiennent pas compte des prélèvements sociaux lors de la vente.
Avant de se décider, il faudra toutefois tenir compte de trois facteurs. D'abord, les frais de courtage, qui peuvent réduire fortement la plus value. Ensuite, tout dépend du montant souscrit. En effet, les plus values sont exonérées à condition de ne pas avoir vendu en 2010 pour plus de 25.830 euros de valeurs mobilières. Et après le 31 décembre, il sera trop tard (taxation dès le premier euro à compter du 1er anvier 2011). Enfin, le contrat d'assurance-vie ne doit pas facturer de frais d'entrée.
Commentaires
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anonyme a écrit le 09/10/2010 à 10:40 :
http://www.bnpparibas.net/banque/portail/particulier/Fiche?identifiant=NOT_La_fiscalite_des_obligations_20051214144537&type=fiche La fiscalité des plus-values - cession d'obligations Lorsque vous vendez des obligations, les plus-values réalisées relèvent du régime des plus-values sur cession de valeurs mobilières, c'est-à-dire le régime appliqué aux ventes d'actions. Les plus-values sont donc imposées au taux de 30,10%, prélèvements sociaux compris, dès lors que le montant des cessions excède le seuil légal de 25 830 ? (qui couvre l'ensemble des cessions de valeurs mobilières, pas uniquement les obligations). Exemple En 2010, vous avez réalisé les transactions suivantes : vente d'actions pour 11 000 ? avec une plus-value de 3 000 ? vente d'obligations pour 15 000 ? avec une plus-value de 4 000 ?. Au cours de l'année, vous avez cédé, pour l'ensemble de votre portefeuille des titres pour un montant total de 26 000 ?, soit davantage que le seuil de cessions légal. De ce fait, la totalité de vos plus-values sont imposables de la manière suivante : Montant total des plus-values : 7 000 ? Impôt sur le revenu : 7 000 x 18% = 1 260 ? Prélèvements sociaux : 7 000 x 12,10% = 847 ? Soit une imposition totale de 1 260 + 847 = 2 107 ?
hervé a écrit le 08/09/2010 à 11:12 :
Attention revoyez ce chapitre ou soyez plus précis :Les plus-values sur obligations ne sont pas imposables au 1er euro ! elles sont intégrables au seuil de cession de 25830? !!! par contre pour ce cas le seuil ne joue pas... il ne s'agit pas de plus values mais de primes de remboursement rappel :Les revenus d?obligations sont soumis à la taxation sur le revenu (IR) ou, sur option, au prélèvement forfaitaire libératoire. Votre décision dépend de votre taux marginal d?imposition. Revenus taxés : Les revenus sont les coupons ou intérêts que vous avez perçus auxquels s?ajoutent parfois les primes de remboursement. Prime de remboursement: différence entre la valeur de remboursement des titres et le prix auquel ils ont été acquis (ou reçus par donation ou succession) lorsqu?il est différent du prix de remboursement. Cette prime peut donc être positive ou négative.
Attention a écrit le 07/09/2010 à 11:14 :
La fiscalité des obligations n'est pas la même que celle des actions. Les plus valus sur obligations sont imposables au premier euro déjà actuellement. Chapitre Fiscalité des Obligations à revoir...
baryton a écrit le 06/09/2010 à 12:03 :
calculs très incomplets car ne tenant compte d'aucune fiscalité. Vaut mieux ne rein écrire dans ces conditions
kiceca a écrit le 06/09/2010 à 06:51 :
les plus values pour obligations ne sont elles pas imposable dèja dès le 1er euro ?
lemon a écrit le 06/09/2010 à 06:45 :
Vendre c'est bien mais pour aller sur quoi? Les taux des contrats d'assurance vie sont condamnés à baissés durablement et avec en plus les prélèvements sociaux qui vont continuer d'exploser, il sera bientot préférable d'aller encore gonfler l'épargne administrée bancaire qui sert aux banques à sépculer sur le smarchés financiers. Les actions, elles vont à la cave quoiqu'en pensent les analystes, les stratégistes, les économistes et les politiques; nous entrons dans la spirale déflationniste à la japonaise car beaucoup de ces personnes citées plus haut n'ont toujours rien compris!!!!!!!!! Il faut être emprunteur net car les taux bas ont encore de baux jours devant eux, la crise financière n'est pas terminée !!!!