La démission surprise du chef économiste de la BCE fait plonger les marchés

Jürgen Stark quitte officiellement son poste pour "raisons personnelles". Mais la thèse d'une divergence sur la question de la gestion de la crise de la dette semble probable. De part et d'autre de l'Atlantique, les marchés boursiers ont chuté après cette annonce.
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C'est un véritable coup de tonnerre dans l'univers habituellement très feutré de la Banque centrale européenne (BCE). Jürgen Stark, membre allemand de son directoire, a annoncé ce vendredi après-midi vers 16 heures dans un simple communiqué sa démission "pour raisons personnelles". Mais nul ne s'y trompe : si l'ancien économiste en chef de la Banque claque la porte avec fracas près de trois ans avant la fin de son mandat, c'est qu'il désapprouve la politique menée par l'institution.

Indices et euro chutent

Vendredi après-midi, les principales bourses européennes ont reculé après cette fracassante annonce que ce soit Paris (-3,21%), Francfort (-3,03%), Milan (-3,30%) ou Londres (-2%). A Wall Street, où le plan pour l'emploi n'a manifestement pas convaincu les opérateurs, le Dow Jones le Nasdaq abandonnait  respectivement 1,07% et 0,79%. L' euro est repassé sous le seuil de 1,37 dollar, son plus bas niveau en six mois.

Forte polémique en Allemagne

Les rumeurs colportées par les agences de presse évoquent des dissensions avec le reste du directoire sur la question du rachat des obligations d'Etat des pays périphériques par la BCE. Ces rachats, il est vrai, font l'objet d'une forte polémique en Allemagne. L'ancien patron de la Bundesbank, Axel Weber, s'était opposé ouvertement à cette politique en 2010 et son successeur Jens Weidmann, n'a pas non plus caché son désaccord sur le sujet. D'un point de vue allemand, la BCE, avec ses rachats son mandat, met en danger son bilan et réduit son indépendance vis-à-vis des politiques. Faucon parmi les faucons, défenseur de la stricte orthodoxie monétaire "à la Bundesbank", Jürgen Stark partage sans doute cette analyse et a fini par en tirer les conséquences.

Ecart grandissant entre BCE et Allemagne

Cette démission, annoncée alors que la crise de la dette n'est pas terminée, est loin d'être anodine. Après la spectaculaire sortie d'Axel Weber en mars dernier de la course à la présidence de la BCE, elle semble confirmer l'écart grandissant entre la BCE et l'Allemagne. Outre les dissensions sur la question du rachat de la dette souveraine des pays en difficulté, les critiques allemandes vis-à-vis de l'institution européenne sont nombreuses : sur son mode de fonctionnement ou sur sa politique monétaire, trop accommodante au goût de nombreux économistes allemands. Commerzbank a ainsi calculé voici quelques mois que la Bundesbank aurait, dans la situation actuelle, relevé son taux directeur jusqu'à 5%, loin du taux de 1,5% pratiqué aujourd'hui par la BCE. Depuis 1999, ce serait la première fois que les taux de la BCE divergent aussi substantiellement de ceux du "modèle Bundesbank".

L'image de l'euro écornée auprès des marchés

Le départ de Jürgen Stark, dont l'image d'orthodoxie était une garantie, et cette divergence croissante avec l'Allemagne pourraient bien affaiblir la vision qu'ont les marchés de la BCE et de l'euro. Le successeur de Jürgen Stark n'aura pas la tâche facile : il devra à la fois faire entendre la voix de l'Allemagne au sein de la BCE et ne pas affaiblir cette institution par ses critiques. Selon la presse allemande, c'est Jörg Asmussen, l'actuel secrétaire d'Etat aux Finances qui pourrait succéder à Jürgen Stark. S'il n'a pas le statut de banquier central, ce dernier aura l'expérience du politique et du compromis "à la Merkel". Mais réduire le fossé entre l'Allemagne et ses partenaires ne sera pas chose aisée.

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Commentaires 43
à écrit le 10/09/2011 à 6:39
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L'Euro est une monnaie fantôme, qui, tacitement, n'existe déjà plus. Les marchés l'ont parfaitement compris, sauf les peuples européens -hormis peut-être ceux des pays d'Europe du Nord- qui sont victimes du lavage de cerveau organisé depuis Bruxelles...

le 10/09/2011 à 7:40
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c est fou de lire des conneries pareil, si l Euro n existe plus pauvre buse tu peux me dire pourquoi sa valeur face au dollars est toujours si forte????? la cours d une monnaie se fait en partie comme tout autre outil par l offre et la demande, do...

le 10/09/2011 à 12:56
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Merçi Désabusé!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! je partage votre opinion à 100%

le 10/09/2011 à 13:34
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D'abord, je tenais à vous remercier pour la gentille insulte que vous avez proférée (pauvre buse), et me rappeler que je suis un imbécile heureux. Je suppose, eût égard votre niveau de français, que vous devez faire partie d'une caste supérieure à la...

à écrit le 10/09/2011 à 6:38
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La course est en cours entre les capitaux de + en + aisés à trouver en raison des mesures monétaires et l'évolution des dirigeants de l'Europe, au menu 2012 et nos présidentielles, et le type de future coalition en Allemagne:bref il ne se passera rie...

à écrit le 10/09/2011 à 4:40
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L'Allemagne affiche un excédent commercial de 14 Milliards par mois, je répète, par mois, d'où l'endettement de la plus part des autres pays Si nous voulons aider la Grèce et les autres pays en difficulté il faut leur permettre d'augmenter leur produ...

le 10/09/2011 à 6:39
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Le bon sens pour la France, c'est que la France s'aide elle même pour reconstituer son tissus industriel en lambeaux et recouvrer une balance commercial positive en exportant dans les pays qui achètent et peuvent payer leurs achats. Pour celà il faut...

le 10/09/2011 à 6:41
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La propagande organisée par les dirigeant européens a vraiment beaucoup d'effets sur les esprits un peu faibles, qui se contentent de ce que leur raconte alors même qu'il ne peuvent que succomber à une forme de germanophobie latente instiller par l'é...

à écrit le 09/09/2011 à 23:00
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L'Allemagne ne va pas tarder a quitter l'U.E et commme elle a raison (marre de payer les dettes de la GRECE etc ns ferion bien en France de quitter ce navire - ns n'aurions jamais du y entre -

à écrit le 09/09/2011 à 22:00
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La cacophonie qui règne au sommet de l'Europe nous démontre que le modèle de l'Euro (un outil formidable mais au service d'une absence de gouvernance) n'était pas viable sur le long terme. Science sans conscience n'amène jamais que la ruine. En 1992 ...

le 10/09/2011 à 12:45
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D'accord pour les points 1,2 et 3, mais pour le 4 en particulier...

à écrit le 09/09/2011 à 20:22
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au moins quelqu'un de courageux Christine Lagarde disait quand elle était ministre que les banques françaises étaient dans une situation très saines ,aujourd'hui alors qu'elle préside le fmi (formation d'avocate et non d'économiste!!)elle persiste d...

à écrit le 09/09/2011 à 18:52
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Les veilles de week end avec ces mouvements de personne à la BCE, qu'ils démissionnent soudainement ou écourtent leurs séjours en Grèce, vont devenir la terreur des marchés, chaque "mouvement" plombant les indices de plusieurs centaines de points de ...

à écrit le 09/09/2011 à 18:17
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Espérons que cela fera prendre conscience aux gens que la tâche d'une banque centrale européenne est par nature impossible. Vu l'état de l'économie allemande, il est clair que des taux à 5% seraient largement appropriés... pour l'Allemagne. Ce qui é...

le 09/09/2011 à 20:17
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Tu ferais bien de méditer l'article d'aujourd'hui de Philippe Béchade sur la Chronique Agora. Il s'adresse à des gens comme toi... http://la-chronique-agora.com/zone-euro-future-creature-incontrolable/

à écrit le 09/09/2011 à 18:03
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Hum, je ne serais même pas surpris que la prochaine décision des politiques ce week-end de relancer l'inflation ne soit pas étrangère à cette démission. Mais là, ce sera la fin pour tous les épargnants. Enfin, si vous n'avez pas acheté de l'or ou des...

à écrit le 09/09/2011 à 17:32
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apres axel Weber ,c'est au tour de jurgen Stark de quitter le Titanic.....

le 09/09/2011 à 18:55
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Axel WEBER et Jurgen STARK ont quitté le Titanic ... mais en France on a des idées ... Juppé a rejoint Fillon sur le Titanic ... personne ne sait qui va pousser l'autre à la mer.

à écrit le 09/09/2011 à 17:06
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pourquoi le féliciter ? il s'échappe du panier de crabes de la BCE afin de pouvoir retrouver un poste de premier plan en Allemagne avec les honneurs, c'est tout!

le 10/09/2011 à 0:52
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et ce poste ce serait quoi? Je vis en Allemagne et je n'en ai pas encore entendu parler! Il parait qu'il a démissionné parce-que sa proposition de mettre les drapeaux des pays déficitaires en berne a été refusée, il a fait une grosse colère et il a c...

le 10/09/2011 à 11:19
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Vivre en Allemagne ne permet pas d'être dans les secrets des dieux (germaniques). L'information destinée au peuple est désormais universelle.

à écrit le 09/09/2011 à 16:25
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« alors que la crise de la dette n'est pas terminée ». Pas terminée ? Bel euphémisme.

à écrit le 09/09/2011 à 16:22
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Voila des gens qui assument et pourtant on peu imaginer tout l'argent qu'il gagnait ! Ceci étant c'est un très mauvais signal pour l'Europe on commence à sentir que l'Allemagne quitte le navire !

à écrit le 09/09/2011 à 16:09
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l'Allemagne est-elle encore européenne? Pendant des années elle a profité de l'Euro pour vendre aux mafieux grecs, portugais, espagnols...des BMW rouges. Maintenant que ce n'est plus possible elle joue les mères la vertu. Mais tout le monde savait qu...

le 10/09/2011 à 4:07
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Sans oublier les pots de vin versés par Siemens, Mercedes et autres firmes d'outre Rhin un peu partout dans le monde mais surtout aux fonctionnaires Grecs. Siemens et Mercedes entre-autres ont même accepte de payer une amende libératoire quand le pot...

à écrit le 09/09/2011 à 16:01
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Respect. Jamais un francais ne quitterait son poste pour assumer ses divergences et le compromis ne mene pas a grand chose ...juste a gagner du temps pour les elections...

à écrit le 09/09/2011 à 15:41
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quelques signes .. avant le vote du parlement allemand dans 2 semaines.

le 09/09/2011 à 17:39
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les signes arrivent plutot que prevus : http://www.zerohedge.com/news/greece-denies-germany-begins-greek-default-preparations

à écrit le 09/09/2011 à 15:37
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enfin un homme responsable qui assume ses divergences Mr j starck vous meritez le respect d'un citoyen qui va payer la dette des grecs pour rien du tout puisqu'il continu à " magouiller " nos gouvernents ne font que du soupoudrage et n'ont pa...

à écrit le 09/09/2011 à 15:33
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Bravo Monsieur, En France nous avons Nicolas Dupont Aignan qui dit la vérité depuis des années mais on préfère écouter les Sarkozy ou Hollande qui nous vendent du vent. Tout cela va mal finir et à titre personnel je suis prêt à prendre les armes ...

le 09/09/2011 à 16:09
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Vous savez donc ou voter...

le 09/09/2011 à 16:31
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Oui, il ne reste que NDA. C'est le seul à avoir compris ce qu'il se passait, et ce depuis longtemps. Mais les médias font de leur mieux pour l'ignorer, lui et les économistes « iconoclastes », car non européistes et non libre-échangistes...

le 09/09/2011 à 18:07
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Ah non messieurs, vous faites fausse route. Lorsqu'il s'agit de rejoindre le bateau UMPS, NDA n'est jamais loin. C'est marine qui a la première prévenu tout le monde.

le 09/09/2011 à 19:21
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Oubliez vous que Bayrou avait alerté bien avant. L'idéal pour sauver la France, c'est un concenus Bayrou, Dupont Aigan, Mélanchon, Royale et Marine ... ce sont peut être les seuls et seules sincères ...

le 09/09/2011 à 22:56
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Bayrou un cameleon oui

le 10/09/2011 à 12:19
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"prendre les armes": C'est la seul réponse, la seul proposition que vous faites pour sortir de cette crise? Certains diront qu'une bonne guerre pourrait nous aider à nous sortir d'une crise aussi grave. Pas faux! Mais sommes-nous vraiment prêts à end...

à écrit le 09/09/2011 à 15:29
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Passé le choc, je trouve que la nouvelle est plutôt bonne. Cette "orthodoxie" n'est pas saine pour l'Euro. Les économies de consommation ne peuvent la supporter et les économies de productions en sont pénalisées. La parité euro/dollar reste trop chèr...

à écrit le 09/09/2011 à 15:21
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pour un Stark c'est normal d'être incorruptible

à écrit le 09/09/2011 à 15:11
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Voilà un moins un homme intègre qui a le courage de ses opinions. Si la moitié de nos dirigeants avaient cette qualité, je craindrais moins pour l'avenir de mon pays.

à écrit le 09/09/2011 à 15:08
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Jürgen Stark a bien raison de démissionner de la BCE. Les rachats d'obligations grecques (qui ne seront jamais remboursées) reviennent à de la création monétaire sans contrepartie, comme au bon vieux temps de la IVème république. Cette fuite en avant...

le 09/09/2011 à 15:34
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Nous sommes d'accord, Jürgen Stark a bien raison. De toute façon les Etats sont en faillite, il est donc bien inutile d'acheter des actifs pourris de la Grèce, de l'Espagne, de l'Italie et ceux de la France ne seront plus vendables non plus dans peu ...

à écrit le 09/09/2011 à 15:07
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Jürgen Stark a bien raison de démissionner de la BCE. Les rachats d'obligations grecques (qui ne seront jamais remboursées) reviennent à de la création monétaire sans contrepartie, comme au bon vieux temps de la IVème république. Cette fuite en avant...

à écrit le 09/09/2011 à 15:01
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Ce Stark là manque un peu de style...

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