Encore de drôles de statistiques pour l'emploi américain. Vendredi, le département du Travail, l'équivalent du ministère du Travail aux États-Unis, a annoncé un taux de chômage en hausse de 0,1 point à 6,7% en février. Et pourtant, la nouvelle a réjoui Wall Street, avant que les investisseurs américains ne soient rattrapés par l'Ukraine. Au contraire, le taux de chômage à un plus bas de cinq ans de 6,6% en janvier avait inquiété les marchés.

Statistiques contradictoires

La raison tient aux créations d'emplois qui avaient déçu en janvier alors qu'à 175.000 le mois dernier, elles ont été meilleures que prévu. D'autant plus que cette hausse des créations d'emplois intervient en plein ralentissement de l'économie dû à un hiver polaire qui a paralysé les États-Unis ces trois derniers mois, comme l'avait souligné la présidente de la Fed Janet Yellen. En décembre, janvier et février, la moyenne des créations d'emplois était de 129.000 par mois, alors qu'elle était de 205.000 environ de janvier à novembre 2013.

Par ailleurs, ces deux statistiques peuvent sembler bien contradictoires. En effet, comment le taux de chômage peut-il augmenter alors que les créations d'emplois accélèrent ? Parce que, voyant que l'emploi s'améliore, les découragés qui étaient sortis des listes de demandeurs d'emplois se sont remis à chercher du travail.

La Fed confirmée dans sa stratégie

Une double nouvelle qui va dans le sens de la Fed. Cette dernière s'était refusée à stopper la réduction de sa politique d'achats d'actifs lors de sa dernière réunion malgré des chiffres inquiétants pour l'emploi.

Le président de la Fed de New York William Dudley a en ce sens réaffirmé jeudi qu'il faudrait que l'environnement économique se dégrade considérablement pour que la banque centrale revienne sur son changement de stratégie consistant à lever le pied sur les rachats d'actifs. Des propos déjà tenus par Janet Yellen. Si bien que la plupart des analystes s'attendent à un nouveau coup de frein lors de la prochaine réunion du comité de politique monétaire de la Fed des 18 et 19 mars.

Quelques doutes persistent

Malgré ces bonnes nouvelles, et des perspectives qui semblent bonnes, selon les économistes, un doute persiste encore sur l'emploi. En effet, le mauvais temps ne peut expliquer à lui seul le ralentissement de l'activité. Les chiffres de la croissance lors de l'année 2013 montrent que les entreprises américaines ont trop produit par rapport à la demande finale. Phénomène qui se traduit par une progression importante des stocks des entreprises, qu'il faudra d'abord écouler avant d'embaucher de manière significative.

La fin des allocations chômage de longue durée pour plus d'un million d'américains et une réduction des coupons alimentaires devraient par ailleurs réduire les dépenses globales de consommation, réduisant d'autant la demande finale.