Fives-Lilles estime sa valorisation réelle supérieure de 40% au cours actuel

Le groupe français de mécanique lourde et d'ingénierie Fives-Lilles, contrôlé à 29% par BNP-Paribas, a estimé mardi que la vraie valeur de son titre s'établissait autour de 125 euros par action et qu'un tel prix serait "pleinement satisfaisant" en cas d'une éventuelle offre publique d'achat (OPA) sur l'entreprise. Le groupe a toutefois ajouté qu'à ce jour, "les manifestations d'intérêt, même préliminaires, dont il a eu connaissance ne retiennent pas ce niveau de valorisation". Alors que le titre avait fini la séance de lundi à 90 euros, cette annonce a fait grimper le cours de l'action jusqu'à 95 euros mardi matin peu avant 9h30. Le titre a fini la séance de mardi en hausse de 2,56% à 87,7 euros.Le groupe reconnait que la parité souhaitée pour une OPA fait ressortir une prime élevée par rapport à son cours boursier, une hausse de 40% par rapport au cours actuel ou de 50% par rapport à la moyenne de son cours sur une période de trois à six mois. Mais Fives Lille souligne qu'il est parvenu récemment à redresser très nettement ses résultats, dans un contexte économique certes favorables. Le 12 septembre dernier, Fives-Lilles publiait ses comptes pour le premier semestre 2000. Ceux-ci se sont soldés par un bénéfice net de 7,8 millions d'euros, soit une hausse de 18% par rapport à la même période l'an passé. Sur la période, le résultat d'exploitation s'est inscrit en progression de 33% à 9,3 millions d'euros.Au cours du premier semestre, Fives Lilles a surtout consolidé son carnet de commandes: les enregistrements de commandes se sont élevés à 463 millions d'euros contre 278 millions d'euros pour le premier semestre 1999. Le groupe a par ailleurs indiqué que cette tendance devrait se poursuivre pendant la deuxième partie de l'année, en particulier dans le domaine des équipements pour la sidérurgie et pour l'automobile.Compte tenu de telles prévisions et de la perspective d'un rachat prochain, les investisseurs portent un intérêt accru à la valeur qui s'est appréciée de 21% depuis le 5 septembre dernier et affiche désormais une progression de près de 9% depuis le début de l'année.En outre, Fives Lilles compte redistribuer de nouveau une partie de ses liquidités à ses actionnaires, après les 300 millions de francs (45,7 millions d'euros) qui leur ont été rendus fin 1998. Le groupe estime disposer à cette fin de 523 millions de francs, tout en précisant qu'il lui faudra environ 18 mois pour mettre en place les conditions d'une remontée de cette trésorerie depuis les filiales.
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