Après à peine trois ans d'existence, Aubay Technologies est déjà plébiscitée comme un des principaux gagnants de l'essor concomitant des architectures de réseaux et de télécommunications à haut débit. Huit mois à peine après son transfert du marché libre au Second marché, le groupe vient d'intégrer les indices SBF 250, Midcac, et Second Marché. Et la valeur sera cotée au continu A dès le 3 avril prochain. Une consécration aussitôt applaudie par les investisseurs, provoquant une hausse de 17,43 % de la valeur à 270,1 euros, lundi en clôture, soit le décuple de son cours du mois de septembre. Mieux, tandis qu'un panel croissant de gérants et d'analystes se penche sur le titre, les volumes échangés ont quasiment triplé par rapport à la moyenne de ces dernières semaines.Au cœur de cette euphorie, la capacité du groupe à intégrer rapidement de nombreuses acquisitions, tout en générant une forte croissance organique. Aubay Technologies est déjà parvenu sans encombre à asseoir sa dimension européenne en absorbant une quinzaine de sociétés en l'espace de trois ans. Aujourd'hui, c'est près de 60 % du chiffre d'affaires qui est réalisée en dehors des frontières, principalement en Belgique et en Espagne. En attendant la propagation à quatre autres pays.Du haut de son milliards d'euros de capitalisation boursière, le groupe a d'ailleurs profité de sa flatteuse valorisation pour lever avec succès, début février, 34 millions d'euros d'actions à bons de souscriptions en actions (ABSA). De quoi envisager une poursuite à grand fracas de la croissance externe de la société. Et entériner les anticipations de forte hausse de l'activité. Après une croissance de 238 % en 1998, le chiffre d'affaires a déjà quasiment doublé au cours de l'année dernière pour atteindre 30,5 millions d'euros. Et les perspectives sont prometteuses. Certes en deçà des anticipations, cet essor fait de la valeur Aubay Technologies un des vecteurs privilégiés pour parier l'essor des besoins de conseil en systèmes d'informations. Tout en faisant de l'ombre à des sociétés de conseil en systèmes d'information plus assises, telles que Fi Systems ou Valtech.Enfin, cas particulier dans le paysage européen du secteur, la société est rentable et sa structure financière saine. En ligne de mire, le positionnement unique de l'entreprise dans la niche à la plus forte valeur ajoutée du marché, le conseil pur. En amont de l'ingénierie, l'activité d'Aubay Technologies engendre des niveaux de facturations et donc, de marges, parmi les plus élevés du secteur, tandis que la clientèle, exclusivement constituée de grands comptes, financièrement solides, facilite la visibilité. De quoi relativiser la légère érosion de la marge opérationnelle attendue cette année, sous l'effet de la cession de la juteuse activité de progiciels de gestion, du recours croissant à la sous-traitance et de la montée en puissance des 35 heures.

latribune.fr

20 Oct 2008, 9:18

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