Si les prévisions de croissance tant pour l'économie américaine que pour l'économie mondiale n'ont plus vocation à être révisées à la hausse, Morgan Stanley Dean Witter revoit à la baisse ses perspectives de croissance mondiale pour les ramener à 4,1% en 2000 contre 4,6% précédemment, il n'en va pas de même des perspectives d'inflation. Aussi les analystes de Morgan Stanley Dean Witter s'attendent-ils à une nouvelle hausse de ses taux directeurs par la Réserve fédérale de 50 points de base, tandis que la Banque centrale européenne devrait relever les siens de 0,25% sans doute après sa pause estivale pour les laisser inchanger ensuite. Ils estiment que l'euro a touché son point bas et que la parité avec le dollar voire une appréciation au delà de ce seuil symbolique de la devise européenne interviendra au fur et à mesure de la confiormation du ralentissement de l'économie américaine et de l'accélération de la croissance en Europe. Pour eux si la croissance s'est révélée soutenue au Japon au cours du premier semestre, une troisième rechute de l'économie nippone n'est pas exclue en raison de la lenteur du provessus de restructuration et de l'atonie de l'investissement comme de la consommation domestique.Dans ces conditions, Morgan Stanley Dean Witter préconise pour des investisseurs américains de réduire la part des liquidités dans les portefeuilles pour renforcer l'exposition sur les actions américaines (que MSDW recommande toutefois toujours de sous pondérer) en privilégiant les valeurs technologiques sous évaluées et les financières. MSDW continue de favoriser une surpondération des marchés européens et japonais, dont l'attractivité est renforcée, du point de vue d'un investisseur américain, par les perspectives d'appréciation de l'euro comme du yen. Sur les marchés européens, les analystes de MSDW privilégient les secteurs de l'énergie, de la grande consommation, et des services aux entreprises.

latribune.fr

20 Oct 2008, 10:24

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