Le point sur... les valeurs du CAC 40

Les valeurs technologiques sont redevenues les moteurs du CAC 40 depuis la mi-janvier. La petite baisse de régime du début d'année est bel et bien oubliée et est désormais à ranger du côté des corrections. Si l'indice des 40 vedettes parisiennes affiche une baisse de 1,33% d'une semaine sur l'autre et de 6,06% depuis le début de l'année, les technologiques figurent dans le haut du palmarès. Première avec une hausse de 22% sur la semaine passée et de 18% environ depuis le 1er janvier, Canal Plus. L'engouement pour la chaîne cryptée ne s'est pas démenti, malgré une hausse de plus de 100% au cours des deux derniers mois de 1999. Et les recommandations positives sur les perspectives de la télévision payante en général et de Canal Plus en particulier ne cessent d'arriver du côté des bureaux d'analyse. Dernière en date, celle du Crédit Suisse First Boston. La banque d'affaires a intégré la chaîne dirigée par Pierre Lescure dans sa liste de valeurs recommandées, avec un objectif de cours de 210 euros. L'analyste qui suit la valeur pour le CSFB explique que " le e-commerce, la publicité interactive et d'autres produits comme les jeux ou le courrier électronique constitueront de nouveaux revenus qui s'ajouteront à ceux, plus traditionnels, comme le paiement des abonnements. Leur coût marginal décroissant devrait faire augmenter le cash flow retiré (par la chaîne) de ces services, ce qui fera progresser la valorisation de chaque abonné ". Deuxième sur la liste des plus fortes hausses, l'action Lagardère, suite à sa prise de participation dans le capital de Canal Satellite. La capitalisation boursière du groupe de Jean-Luc Lagardère a progressé de 48% en seulement trois semaines. La fusion outre-Atlantique entre AOL et Time Warner continue donc à avoir des effets jusqu'en France et induit une revalorisation des entreprises de contenu. La star de l'an passé, ST Microelectronics, s'est aussi refait une santé grâce à la publication d'un chiffre d'affaires annuel légèrement supérieur aux prévisions des analystes. Ce qui a permis à l'action du fabricant de semi-conducteurs de s'apprécier de près de 8% au cours de la semaine dernière. Pour autant, si les cycliques pâtissent du regain d'intérêt des investisseurs pour les valeurs liées à la haute technologie, une seule tire son épingle du jeu. Il s'agit de TotalFina, dont le titre a gagné 9% au cours de la semaine passée. Une progression à mettre sur le compte de la hausse continue des prix du pétrole depuis le début de l'année. Le baril de brut échéance mars a dépassé les 28 dollars mardi à New York. Comme TotalFina pèse près de 10% du poids du CAC 40 - ce qui constitue la deuxième valeur la plus importante après France Telecom -, toute hausse de l'action se répercute de plein fouet sur l'indice parisien. Enfin, à l'autre bout du classement, on retrouve PPR dont le titre a perdu 14% en une semaine et 23% depuis le début de l'année. Deux explications sont avancées : d'une part, l'action avait monté de 40% en décembre suite à l'annonce de la création d'une filiale destinée à coordonner les actions du groupe sur l'Internet (PPR Interactive), chiffre qui paraît désormais excessif pour certains. D'autre part, la justice américaine a lancé une procédure contre le groupe français dans le cadre du rachat d'Executive Life. La perspective de voir Artémis, groupe de François Pinault, qui détient PPR, payer des indemnités à l'Etat de Californie, pèse sur le cours de PPR.
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