Pari tenu pour Dassault Systèmes. Le bénéfice net de l'éditeur de logiciels a progressé de 16,6% en 1999 comparé à 1998, à 733,3 millions de francs (111,79 millions d'euros. Le chiffre d'affaires du groupe s'est élevé à 3,3 milliards de francs (500 millions d'euros) l'an passé, soit une hausse de 22,1% par rapport à l'exercice précédent. Concert d'applaudissement chez les investisseurs : le titre s'apprécie de 10,72% à 83,15 euros à la Bourse de Paris en fin de matinée. L'action Dassault Systèmes bénéficie aussi des perspectives d'entrée dans la cour des grands. Le Conseil scientifique des indices de la Bourse de Paris a décidé vendredi dernier de faire entrer l'éditeur de logiciels parmi les valeurs éligibles au CAC 40. La capitalisation boursière du groupe atteint désormais 8,47 milliards d'euros, soit une multiplication par deux depuis décembre 1999, au moment où les investisseurs ont commencé à se focaliser sur les valeurs " hi-tech ". Ce qui place Dassault Systèmes parmi les 40 premières entreprises cotées à Paris. La société dépasse par son poids des groupes comme Alstom, Valeo ou Michelin et sa connotation technologique y est pour beaucoup. L'entreprise est présente sur le marché de la conception et fabrication assistée par ordinateur (CFAO) qui consiste à fournir aux entreprises des outils informatiques qui leur permettent de dessiner et de simuler électroniquement leur produits, et ainsi d'automatiser leur processus de développement. Il en résulte des économies de coût importantes pour les entreprises, friandes de ce genre de services dans un contexte ultra-concurrentiel ou tout avantage comparatif est bon à prendre. Résultat, le marché de la CFAO est en progression de 13% environ par an, selon Crédit Suisse First Boston. Pourtant, la fin de l'année 1999 a été dure pour les éditeurs de logiciels, ce qui a d'ailleurs amené Parametric Technology, le grand concurrent américain de Dassault Systèmes, a avoué à la mi-janvier que ses résultats 1999 seraient inférieurs de 12% aux anticipations du marché. Les entreprises ont en effet reporté leurs investissements en informatique par peur du bogue de l'an 2000. D'où une moindre croissance sur la deuxième moitié de l'année dernière. Dans ce contexte, Dassault Systèmes réussit toutefois à surperformer le marché : son activité a crû de 22,1% l'an passé, soit près de deux fois le rythme du marché de la CFAO. En 1999, explique un analyste, " le principal facteur de croissance aura été la tendance constatée à l'harmonisation entre les donneurs d'ordres et leurs sous-traitants ", à l'instar de Peugeot et l'un de ses fournisseurs, Valeo. " L'enjeu est ici de pouvoir bénéficier de l'effet standardisation. Les éditeurs de logiciels qui occupent des positions de leader au niveau de la base installée (ce qui est le cas pour Dassault Systèmes dans les industries automobiles et de l'aéronautique) profitent de la progressive mise à des normes communes de la chaîne donneur d'ordres - sous-traitants ", explique la société de Bourse Aurel-Leven dans une étude. Et Dassault Systèmes dispose d'un relais de croissance avec le développement du marché des données techniques utiles aux entreprises dans la fabrication de leurs produits, marché qui croît deux fois plus vite que celui de la CFAO. Crédit Suisse First Boston table ainsi sur une progression de 23% des bénéfices par action du groupe au cours des cinq prochaines années. Autre point positif pour la valorisation de Dassault Systèmes, " les éditeurs de logiciels devraient (...) afficher une prime par rapport aux valeurs des secteurs des SSII ou de l'informatique, compte tenu de leur plus forte visibilité, liée à l'aspect récurrent de leurs revenus ", estiment encore les analystes d'Aurel-Leven. Ce qui est déjà bien valorisé par le marché : Dassault Systèmes se paie près de 80 fois ses bénéfices anticipés pour 2000, contre 66 fois pour son concurrent Parametric Technology.

latribune.fr

20 Oct 2008, 10:34

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