Comment la correction de la semaine passée à la Bourse de Paris a-t-elle influencé votre gestion ? Sur une correction comme celle que la Bourse de Paris vient de connaître, il est très difficile pour un gérant d'agir, surtout sur le Second et le Nouveau marché. La liquidité sur ces marchés fait défaut dans ce type de situation. Les corrections sont surtout utilisées par les traders, pas par les gérants qui ont une vue à plus long terme. Dans ce contexte, nous mettons à profit toute correction pour nous renforcer sur les valeurs que nous jugeons sûres, comme Avenir Telecom, A Novo ou Infogrames. Nous n'avons pas de craintes sur les fondamentaux de ces entreprises. Quelles sont les lignes principales de votre portefeuille ? A la fin de l'année 1999, nous nous sommes renforcés sur les valeurs susceptibles de profiter au maximum de l'embellie de la conjoncture économique dans la zone euro en 2000. Ainsi, nous avons acheté des actions Manitou, Séché Environnement ou encore Entrelec. Notre portefeuille est investi à 70% dans des valeurs cotées sur le Second marché, 25% sur le Nouveau marché et 5% sur le règlement mensuel. Or, sur les marchés de small caps, il est impossible de raisonner par secteur. L'investisseur est obligé de faire ce que l'on appelle du " stock picking " (choix de valeurs). On ne peut réagir comme sur le CAC 40.Comment voyez-vous l'année 2000 pour les marchés de valeurs moyennes ? Je pense que l'année 2000 sera surtout marquée par une grande volatilité des performances. Les investisseurs se devront d'être assez vigilants et de mettre à profit des creux pour prendre position ou se renforcer sur certaines valeurs. Quant au valeurs dites " internet ", il faut absolument s'intéresser aux perspectives de croissance, à la situation concurrentielle ainsi qu'à certains ratios comme la valeur de l'entreprise sur le chiffre d'affaires. Car investir sur le Nouveau marché s'apparente parfois à du capital risque étant donné le peu d'éléments comptables historiques dont disposent les entreprises.

latribune.fr

20 Oct 2008, 10:07

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