La Banque du Japon abandonne sa politique de taux zéro

La Banque du Japon (BoJ) a décidé vendredi d'abandonner sa politique monétaire extrêmement accomodante en relevant à 0,25% le taux d'intérêt au jour le jour, qui était proche de zéro depuis février 1999, a-t-elle annoncé à l'issue de son conseil de politique monétaire. "La Banque du Japon va encourager le taux de l'argent au jour le jour à atteindre une moyenne d'environ 0,25%", a-t-elle indiqué dans un communiqué, en précisant que le changement avait été décidé à "un vote à la majorité". Il s'agit de la première hausse des taux d'intérêt au Japon depuis août 1990. La BoJ, qui s'est réunie pendant plus de huit heures, a pris cette décision en dépit de l'hostilité déclarée du gouvernement, qui plaidait avec force pour un maintien d'une politique monétaire la plus souple possible. Elle a ainsi rejeté un appel des deux représentants gouvernementaux ayant assisté à la réunion pour un report de la décision à une date ultérieure, selon l'agence Jiji. "La décision d'aujourd'hui signifie un ajustement limité du degré de la détente monétaire au regard de l'amélioration de l'économie, contribuant ainsi à une croissance viable à long terme", a estimé l'institut d'émission. "Même si la politique de taux zéro a pris fin, les conditions monétaires restent très modérées puisque le taux au jour le jour est toujours extrêmement bas à 0,25%", a-t-il souligné. La banque a noté que, "depuis un an et demi, l'économie japonaise s'est sensiblement améliorée, grâce à des facteurs tels que la politique macro-économique, la reprise de l'économie mondiale, le recul des inquiétudes vis à vis du système financier et l'innovation technologique dans le secteur de l'information et des communications". Elle "estime avec confiance que l'économie japonaise a atteint un cap où les craintes déflationnistes se sont dissipées, ce qui était la condition pour un relèvement des taux", a-t-elle précisé. La décision de porter le taux au jour le jour, auquel se financent les banques à très court terme, aux alentours du zéro absolu avait été prise en 1999 alors que l'économie était en pleine récession et le système bancaire au bord de la faillite. Le taux était de 0,03% vendredi matin. Le gouverneur de la BoJ, Masaru Hayami, souhaitait publiquement depuis avril la fin du "taux zéro" en arguant que les pressions déflationnistes avaient presque totalement disparu et que la reprise de la deuxième économie mondiale était bien enclenchée. Pour les médias et les économistes, un abandon de la politique monétaire peut être interpretée comme une preuve d'indépendance de la BoJ vis à vis du pouvoir politique qui, ministres en tête, a fait fortement pression sur elle pour un maintien des taux. L'institut d'émission, formellement indépendante depuis avril 1998, "jouait sa crédibilité", a estimé Richard Jerram, économiste à ING Barings. Sur le marché des changes, la devise japonaise fluctuait peu face au billet vert. Vendredi midi, le dollar cotait 108,75 yen, un niveau tout proche de celui observé avant la publication de la décision de la BoJ. L'euro poursuivait quant à lui son rebond face à la monnaie nipponne, à 99,35 yen pour un euro.
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