La Banque du Japon a décidé lundi qu'il était encore trop tôt pour imposer à l'économie nipponne un durcissement de la politique monétaire. Les signes d'amélioration de la conjoncture économique, illustrés notamment par le dernier rapport Tankan sur la confiance des entreprises, restent selon elle insuffisants pour abandonner la politique de taux zéro, adoptée il y a maintenant 17 mois."La Banque du Japon a décidé à la majorité de ses membres de maintenir sa politique de taux d'intérêt-zéro", a ainsi indiqué la BoJ, à propos du taux au jour le jour contenu aux alentours du zéro absolu depuis un an et demi. Le taux officiel d'escompte reste aussi fixé au niveau historiquement bas de 0,5% qui est le sien depuis septembre 1995. Les spéculations allaient bon train ces derniers jours sur un relèvement du taux au jour le jour auquel se refinancent les banques pour de courtes durées parce que le gouverneur Masaru Hayami répétait depuis plusieurs semaines qu'il souhaitait "normaliser" la situation. Il considérait en effet que le maintien de ce taux à zéro (0,03% vendredi) était une mesure d'urgence, adoptée quand l'économie était en pleine récession et le système bancaire au bord de la faillite. Plus prolixe qu'à l'habitude, la Banque a précisé dans son communiqué de fin de réunion que "la majorité du conseil (de direction de la BoJ) estime que l'économie est parvenue au stade où le risque de pressions déflationnistes a disparu, condition d'un abandon de la politique de taux zéro". Cependant, "certaines vues ont été exprimées au cours de la réunion pour demander qu'avant d'arriver à une décision finale sur la levée de la politique de taux zéro, il était souhaitable de juger de la fermeté des conditions économiques y compris sur le plan de l'emploi et des revenus des ménages", selon la BoJ. "En outre, le conseil (de direction) a souligné qu'il fallait voir comment le processus de restructuration de (la chaîne de supermarchés) Sogo pouvait affecter l'évolution des marchés et le moral des entrepreneurs", a indiqué la BoJ. La faillite la semaine dernière de la chaîne Sogo, sauvée avec l'aide de l'Etat dans un premier temps puis abandonnée par le gouvernement sous la pression de l'opinion publique, fait craindre des banqueroutes en chaîne dans les secteurs très fragiles de la distribution et de la construction. Les marchés des changes sont restés insensibles à la décision de la Banque centrale japonaise. Vers 10h30, le dollar cotait 108,28 yen, contre 108,15 yen avant la publication du comité de politique monétaire, accusant une très légère dépréciation. Face à la monnaie unique, la devise nippone résistait également plutôt bien : un euro s'échangeait contre 101,60 yen après la décision de la banque du Japon, alors qu'il fallait 101,25 yen quelques instants auparavant.Le dollar est resté soutenu contre le yen au cours des derniers jours, malgré les anticipations de hausse des taux au Japon. La faillite de la chaîne de supermarchés Sogo avait notamment permis à la devise américaine de revenir aux alentours des 108 yens jeudi dernier, alors qu'elle s'était légèrement dépréciée auparavant. Le yen s'était mieux comporté la semaine dernière face à un euro en difficulté, regagnant plus d'un pourcent contre le monnaie unique.

latribune.fr

20 Oct 2008, 10:24

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