A 29,13 euros, en baisse de 5,7%, peu après 14 heures, le cours de l'action KPN n'était que légèrement supérieur à son plus bas de l'année après la publication des résultats semestriels du groupe.L'opérateur néerlandais a annoncé avoir perdu 19 millions d'euros sur les six premiers mois de l'année, après amortissement des survaleurs, un chiffre inférieur à l'estimation basse des analystes. le résultat d'exploitation, lui, a atteint 444 millions d'euros, en baisse de 30,2% par rapport au premier semestre 1999.Le chiffre d'affaires, lui, a progressé de 30%, à 5,2 milliards d'euros.Les comptes du groupe ont souffert de la baisse des prix des communications fixes et mobiles sur le marché intérieur de KPN, ainsi que des coûts élevés pour s'assurer de nouveaux abonnés notamment dans la téléphonie mobile en Allemagne, expliquait avant la publication des résultats un analyste de la banque néerlandaise Stroeve, Alan van der Kamp.Les dirigeants du groupe ont admis mercredi que le groupe n'atteindrait pas sur l'ensemble de l'exercice son objectif initial d'un EBITDA (équivalent de l'excédent brut d'exploitation) de 3,6 milliards d'euros. La journée avait pourtant bien commencé pour KPN : le gouvernement avait annoncé mercredi matin sa décision de ne pas vendre cette année une partie des 43,5% qu'il détient dans l'opérateur, contrairement à une annonce dans ce sens faite en juillet. Pour justifier leur décision, la secrétaire d'Etat aux Télécommunications Monique de Vries et le ministre des Finances Gerrit Zalm ont souligné qu'ils "veulent laisser une flexibilité maximale à KPN afin de faire appel au marché" en reconnaissant "l'importance d'une émission d'actions pour la stratégie de croissance de KPN". Le 19 juillet dernier, la direction de KPN avait annoncé une augmentation de capital pour le quatrième trimestre, doublée d'une vente d'une partie des actions détenues par l'Etat néerlandais. Mais les projets de l'opérateur se sont compliqués depuis, avec l'acquisition d'une licence de téléphonie mobile de troisième génération (UMTS) en Allemagne pour 8,4 milliards d'euros, dont 6,4 milliards à la charge de KPN seul. L'opérateur, "lâché" en chemin par son allié hongkongais Hutchison Whampoa, a dû annoncer un nouvel appel aux investisseurs, sous la forme d'un emprunt obligataire, qui devrait être lancé dès le mois prochain et pourrait atteindre, selon certains analystes, 10 milliards de dollars. Craignant une saturation du marché à l'égard des valeurs télécoms, KPN avait alors semblé demander à l'Etat néerlandais de retarder la vente de ses parts.Les besoins de financement liés à l'acquisition de licences UMTS du groupe ne sont en effet pas limités à l'Allemagne : KPN devra débourser 712,2 millions aux Pays-Bas et 900 millions de livres (1,47 milliards d'euros) en Grande-Bretagne et compte d'autre part se lancer sur les marchés français et belges.

latribune.fr

20 Oct 2008, 10:50

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