Alcatel opte pour une valorisation attractive pour Nexans

La cession de Nexans entre dans sa dernière ligne droite. Alcatel a annoncé mercredi les modalités de l'introduction en Bourse de sa filiale de câbles en cuivre, qui devrait lui rapporter plus de 410 millions d'euros. 17,5 millions d'actions, représentant 70% du capital de Nexans, seront proposées aux investisseurs, avec la possibilité de relever cette offre jusqu'à 21,74 millions d'actions "à tout moment y compris le jour de la fixation du prix définitif", c'est à dire le 12 juin prochain. Alcatel pourrait même se séparer de la totalité du captital de sa filiale en cas d'exercice par les banques introductrices de l'option de sur-allocation. La première cotation de la société au premier marché de la Bourse de Paris interviendra le 13 juin.Au-delà des modalités de l'offre, Alcatel était surtout attendu sur la question de la valorisation de sa filiale. Le prix retenu - entre 23,5 et 27 euros par action - devrait aboutir à une capitalisation boursière totale comprise entre 587,5 et 675 millions d'euros. La valorisation de Nexans est donc sensiblement inférieure au prix de 700 à 850 millions d'euros évoqué par certains banquiers avant l'annonce des modalités de l'introduction. Grâce à ce prix attractif, l'équipementier espère peut-être réussir d'un seul coup une cession totale de Nexans.La filiale câbles d'Alcatel a réalisé l'an passé un chiffre d'affaires de 4,8 milliards d'euros pour un résultat opérationnel de 169 millions d'euros. Les analystes de la Société Générale, qui dirige l'opération avec Goldman Sachs, ont récemment estimé que Nexans présentait une valorisation de 800 millions d'euros à court terme et de 900 millions à moyen terme, soit entre 32 et 36 euros par action.Mercredi soir, l'action Alcatel a fini la séance en baisse de 5,26% à 34,25 euros. Elle a subi des dégagements après les informations du Wall Street Journal, selon lequel les conseils d'administration de Lucent et d'Alcatel ont donné leur feu vert à une poursuite des discussions de fusion (voir article ci-contre).latribune.f

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