Les obligations convertibles sont à la mode. Dans la tourmente boursière actuelle, les investisseurs apprécient la moindre volatilité de ces valeurs mobilières. Picogiga pourrait bien profiter de cet engouement pour assouvir ses besoins de financement après avoir dû renoncer à deux reprises à lever des capitaux par augmentation de capital. Selon des sources citées par Reuters, le fabricant français de semi-conducteurs serait en effet sur le point d'émettre pour environ 42 millions d'euros d'obligations convertibles. La société, qui a confirmé qu'elle étudiait cette hypothèse, a toutefois souligné qu'aucune décision n'avait pour l'instant été prise.Picogiga a besoin de fonds pour atteindre l'objectif d'une croissance de 50% du chiffre d'affaires annoncé mardi lors de la présentation des résultats annuels. Ces ressources devraient notamment être consacrées à l'accroissement des capacités de production de l'entreprise.A la Bourse de Paris, cette possibilité semble en tout cas prise au sérieux. Le titre Picogiga a plongé de 6,43% à 24 euros mercredi, effaçant l'essentiel du rebond qui avait suivi la publication des résultats annuels. Les investisseurs s'inquiètent probablement de la dilution potentielle qui accompagne toute émission d'obligations convertibles.Au cours de l'exercice 2000, Picogiga a enregistré un chiffre d'affaires de 20,2 millions d'euros sur l'exercice, soit une croissance de 82% par rapport à 1999. Et les bénéfices ont suivi, même si le quatrième trimestre a été marqué par une détérioration sensible de la marge d'Ebitda. Sur l'ensemble de l'exercice, le résultat d'exploitation a triplé, passant de 1,72 million d'euros en 1999 à 5,24 millions d'euros l'année dernière. La marge d'exploitation a de son côté bondi de plus de 10 points à 26%.latribune.f

latribune.fr

20 Oct 2008, 7:10

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