La chute du Nasdaq, qui perd plus de 8% depuis le début de l'année et près de 7% sur la seule semaine écoulée, et l'évolution des marchés de taux d'intérêt appellent une baisse rapide de ses taux directeurs par la Fed. Une initiative peut-être nécessaire mais sans doute insuffisante pour enrayer la déprime boursière.Le Mardi gras est le dernier jour du carnaval qui précède le carême. Le carême, rappelons le pour les nombreux mécréants qui ont tout le loisir de croire à ce que bon leur semble, est cette période de 46 jours d'abstinence et de privations entre le Mardi gras et le jour de Pâques, pendant laquelle, à l'exception des dimanches, jeûnent certains chrétiens. Alan Greenspan dont le physique n'est pas des plus amènes (même si chacun peut avoir là-dessus - comme sur bien d'autres questions - une opinion divergente et néanmoins très estimable) pourrait passer pour un de ces bouffons qui mènent les carnavals. Il s'est pourtant avéré, pour l'heure, un bien piètre ordonnateur des festivités. En effet, en dépit d'une double baisse de l'objectif des fonds fédéraux par la Fed, ramené de 6,5 à 5,5%, les marchés actions, notamment le Nasdaq, ne sont pas parvenus à retrouver durablement le chemin de la hausse. Pire, le marché américain des valeurs de croissance a perdu près de 7% la semaine dernière et recule de plus de 8% depuis le début de l'année... tandis que la litanie des avertissements sur leurs résultats par les « blue chips » américaines ne semble pas devoir cesser et que les indicateurs macroéconomiques qui se succèdent augurent au mieux d'un fort ralentissement de l'activité au pire d'un retour de la stagflation...La semaine qui s'ouvre est d'ailleurs chargée : qu'il s'agisse des résultats d'entreprises comme ceux de Qualcomm ou encore de l'indice de confiance des consommateurs et de celui des directeurs d'achat ou encore de la révision de la croissance du PIB au quatrième trimestre 2000... Les mauvaises nouvelles annoncées pourraient - c'est en tous cas ce qu'anticipe le contrat à terme échéance avril sur les fonds fédéraux - conduire la Fed à procéder à une nouvelle réduction de 50 points de base de ses taux directeurs en dehors du calendrier normal des réunions de son conseil de la politique monétaire dont la prochaine tenue est prévue le 20 mars. Une telle initiative serait sans doute saluée dans une euphorie de Mardi Gras. Mais, au regard d'une part des piètres résultats obtenues par les deux baisses précédentes et d'autre part des mauvaises nouvelles à venir au cours des prochaines semaines, il est fort à craindre que Wall Street et le Nasdaq n'échappent pas au carême.

latribune.fr

20 Oct 2008, 8:42

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