Vivarte a fait du chemin depuis deux ans. A l'époque, l'ex-Groupe André venait d'afficher une perte annuelle (à fin août) de 31,2 millions d'euros et avait par la même occasion annoncé un sévère plan de redressement. Ces efforts n'ont pas été vains. Après un retour aux bénéfices dès l'an passé (voir ci-contre), le groupe vient d'annoncer pour l'exercice 2001/2002 des résultats supérieurs aux attentes du marché.A 68,4 millions d'euros, le résultat net a progressé de 42,8% en un an. La progression est également soutenue en termes d'exploitation puisqu'elle atteint 38,8% à 139,2 millions d'euros. Le consensus de prévisions recueillies par JCF Group n'attendait que 66 millions de bénéfice net et 130 millions au niveau de l'exploitation. "Associées à une maîtrise des charges, la relance de la croissance par l'ouverture de magasins et la rénovation du parc, et l'amélioration des marges se traduisent par une forte progression des résultats", note Vivarte.Il est vrai que l'augmentation des marges est spectaculaire. Au vu du chiffre d'affaires en hausse de 3,6% à 1,96 milliard d'euros, la marge d'exploitation est passée de 5,3 à 7,1%. Autre bonne nouvelle: l'endettement a été réduit de 275,7 à 237,2 millions d'euros et ne représente plus que 89% des capitaux propres, contre 123% l'an passé. Bref, le redressement se poursuit sans encombre et, assaini financièrement, le groupe se veut relativement confiant pour l'avenir. "Conforté par les résultats de l'exercice 2001/2002, le groupe dispose d'atouts pour traverser une conjoncture difficile", précise le communiqué. Un point de vue partagé par les analystes. Fideuram-Wargny reconnaît "le bon équilibre défensif des métiers du groupe à dominante discount (vêtements et chaussures) qui peuvent être considérés comme des biens de première nécessité". Quant à l'analyste d'Aurel-Leven, elle revient sur le plan de marche de l'entreprise et rappelle que "la troisième année sera basée sur la relance des enseignes de centre-ville, avec effet plein en 2003/2004". Rappelons qu'en 2000, le groupe avait dit ambitionner un doublement de son résultat opérationnel, qui était de 81 millions d'euros, dans les 3 à 4 ans à venir.Après cette publication, le marché continue de témoigner sa confiance à Vivarte. En fin de journée, l'action avance de 6,86% à 34,75 euros, portant sa progression annuelle à plus de 8%.

latribune.fr

20 Oct 2008, 6:35

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