British Airways confirme son redressement après le trou d'air de l'exercice 2001/2002 (à fin mars) durant lequel le groupe avait accusé sa première perte depuis sa privatisation en 1987. Déjà bénéficiaire de 108,3 millions de livres sterling sur le premier trimestre 2002/2003 (avril-juin), il vient de délivrer des chiffres encore meilleurs pour les trois mois suivants.Entre juillet et septembre, la compagnie a enregistré un bénéfice imposable de 245 millions de livres (382 millions d'euros), contre 5 millions il y a un an. Un chiffre supérieur aux prévisions des analystes, qui s'étalaient de 120 à 204 millions de livres. Le résultat d'exploitation est de même nature. Attendu entre 161 et 225 millions de livres, il est finalement ressorti à 248 millions de livres, 3,5 fois plus élevé que l'an passé.Les résultats sont d'autant plus flatteurs pour le groupe que, sur la même période, le chiffre d'affaires s'est rétracté de 6,5% à 2,1 milliards de livres (les capacités ont été réduites de 10,1%). Bien sûr, British Airways a bénéficié d'un effet de base favorable: les résultats de l'an passé avaient été largement affectés par les premiers effets de la crise du 11 septembre.Mais le transporteur a aussi montré sa capacité à réduire ses coûts dans une période difficile. D'ailleurs il souligne dans son communiqué que la hausse du résultat opérationnel provient "des réductions de coûts dans tous les domaines comme les effectifs, le carburant, les ventes et la distribution, l'ingéniérie et les coûts de fonctionnement". Il ajoute que ces réductions sont en ligne avec le plan d'économies annoncé en février (voir ci-contre): d'une manière générale, les coûts ont été diminués de 14,3%. L'analyste en charge du titre chez DKW note à cet égard que British Airways réduit ses coûts plus rapidement que n'importe quel autre acteur en Europe.Autre élément susceptible de plaire au marché dans le contexte actuel: la dette a été réduite de 1 milliard de livres, à 5,52 milliards, son plus bas niveau depuis septembre 1999. Bref, la société affiche clairement son optimisme et "en l'absence de guerre ou d'attaque terroriste", elle compte terminer l'exercice dans le vert.Après une poussée de 60% depuis la fin septembre, l'action British Airways marque le pas malgré la qualité des résultats affichés. En fin de journée, elle cède 8,79% à 145,25 pence. La compagnie est certainement affectée par la décision rendue mardi matin par la Cour européenne de justice à propos des accords bilatéraux de "ciel ouvert" signés entre des pays européens et les Etats-Unis. La CEJ a considéré que ces accords, signés par seulement sept pays de l'Union européenne, violaient le droit communautaire. En ce qui concerne le Royaume-Uni, la CEJ dénonce un accord bilatéral avec les Etats-Unis datant de 1977. Or, jusqu'ici, ces accords réservaient des avantages aux compagnies des Etats signataires. Un principe qui devrait être remis en question.

latribune.fr

20 Oct 2008, 6:05

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