En dépit de la tempête boursière et des incertitudes concernant la croissance, la reprise américaine semble bel et bien se poursuivre. Peut-être simplement est-elle désormais de nature différente. Ainsi, les commandes de biens durables ont progressé en mai de 0,6% sur un mois, alors que les économistes attendaient en moyenne une progression de 0,5%. En avril, la hausse était de 0,4%.Le chiffre est d'autant plus intéressant que, hors transports, les commandes progressent également de 0,6%. La hausse n'est donc pas artificiellement gonflée par les ventes de Boeing. Elle n'est également pas due aux commandes de matériel de défense du gouvernement puisque, hors défense, les commandes de biens durables progressent de 0,8%. On assiste donc à une réelle accélération des commandes depuis trois mois. Et il apparaît que les moteurs de cette reprise sont les matériels de haute technologie. Les commandes d'ordinateurs progressent de 1% après la hausse de 2,9% en avril. Celles d'équipements informatiques font un bond de 3,9% (après +1,1% en avril), tandis que les commandes de matériels de communication sont en hausse de 1,6%. Les entreprises américaines sont donc peut-être entrées dans une phase de remplacement de leurs équipements informatiques, ce qui à terme pourrait de nouveau être un relais de croissance pour les Etats-Unis. En revanche, on remarque une baisse des commandes de matériels liés à la consommation comme les appareils électriques (-2,1%) et l'automobile (-2%). Ces baisses s'expliquent évidemment par le ralentissement de la consommation observé depuis deux mois aux Etats-Unis.La croissance américaine est donc désormais à la croisée des chemins. Si la baisse de la consommation se confirme, il est absolument nécessaire que le frémissement de l'investissement constaté depuis trois mois se vérifie. Mais la faiblesse des marchés financiers pourrait stopper ce processus. D'ailleurs, ce bon chiffre risque de passer relativement inaperçu au milieu de la tourmente provoquée par l'affaire WorldCom.

latribune.fr

20 Oct 2008, 5:47

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