Devant l'incertitude persistante de la conjoncture économique, la Fed (la Réserve fédérale américaine) a décidé de maintenir ses taux inchangés. Le taux directeur clé, fixé à 1,75% depuis le 11 décembre 2001 restera donc à son niveau le plus bas depuis 40 ans, après onze baisses successives en 2001 (dont quatre après les attentats du 11 septembre). Et la Fed a clairement laissé entendre que les taux pourrait rester gelés encore un certain temps alors que les risques d'inflation demeurent contenus. Selon les analystes, elle ne devrait pas toucher aux taux au minimum avant le mois de septembre porchain, alors qu'elle tient sa prochaine réunion les 25 et 26 juin.Dans un communiqué publié mardi, la Fed note que si l'activité économique avait été considérablement dopée au premier trimestre par un retournement des stocks des entreprises, "le degré de raffermissement de la demande finale, un élément-clé d'une expansion durable, demeure encore incertain pour les prochains trimestres".De fait, les derniers chiffres du chômage américains jettent le doute sur l'état de la confiance des ménages et sur leur consommation. En avril, le taux a en effet atteint 6%, soit la plus mauvaise performance enregistrée depuis 1994. Or, "si l'emploi ne redémarre pas, les revenus des ménages seront insuffisants pour maintenir l'expansion", a précisé Paul Ferley, le principal économiste de Bank of Montreal, rappelant que les dépenses de consommation sont le principal moteur de la croissance puisqu'elles engendrent les deux tiers de l'activité. "La demande intérieure devra être solide avant que la Fed relève ses taux et nous en verrons probablement les signes au cours des prochains mois", a commenté Bruce Steinberg, le responsable des services économique de Merrill Lynch. Largement anticipée, la décision de la Fed n'a eu que peu d'impact sur les marchés. Le Nasdaq a terminé la séance en baisse de 0,30% à 1573,32 points, tandis que le Dow Jones s'est adjugé une légère hausse de 0,29% à 9.836,255 points.

latribune.fr

20 Oct 2008, 3:39

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