Traditionnellement, les valeurs défensives se distinguent au moment où celles des TMT font grise mine. Ce concept se vérifie une nouvelle fois ce mardi. En effet, alors que les marchés sont en baisse sous le poids des télécommunications après les perspectives prudentes de Nokia et de Lucent, ce sont surtout des valeurs défensives qui sont orientées à la hausse à Paris. Parmi elles se trouve notamment Danone qui, après un parcours hésitant, s'est redressé en milieu d'après-midi et affiche une hausse de 0,53% à 133,50 euros en clôture. Une hausse consécutive aux déclarations du directeur financier du groupe agro-alimentaire, Emmanuel Faber, qui s'est exprimé à l'occasion d'une rencontre avec la presse.A cette occasion, il a annoncé que son groupe tablait, pour 2002, sur une amélioration de 50 points de base de sa marge opérationnelle. A titre de rappel, elle était ressortie à 11,1% en 2001. Et le jour de la présentation de ses résultats, Danone avait indiqué attendre une progression "d'au moins 20 points de base" de cet indicateur (voir ci-contre).C'est surtout de la vente de Galbani que provient cet ajustement des prévisions puisque cette opération devrait avoir un impact positif de 30 points de base sur la marge. Lors de l'annonce de cette cession d'un peu plus d'un milliard d'euros (voir ci-contre), le groupe avait d'ailleurs déjà indiqué qu'elle améliorerait sa marge opérationnelle. Mais il n'avait pas fourni de chiffre.Ce mardi, Emmanuel Faber a également présenté le programme "Themis" visant à optimiser le développement du groupe. Certes, il coûtera 100 millions d'euros à Danone pendant 4 à 5 ans et aura "un impact négatif sur la croissance de la marge de 20 points de base". Mais par la suite, il permettra d'économiser 150 millions d'euros par an et d'améliorer encore la marge du groupe.En revanche, aucune indication n'a été donnée sur les autres pronostics de la société. En février, Danone avait notamment dit prévoir une hausse de 10% de son résultat net.latribune.f

latribune.fr

20 Oct 2008, 4:52

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