Le succès de France Télécom sur le marché obligataire ne se dément pas. Après avoir levé 3 milliards d'euros en décembre, l'opérateur vient d'annoncer avoir porté à 5,5 milliards d'euros son emprunt obligataire annoncé la semaine passée et qui devait initialement porter sur 3 milliards. "Annoncée vendredi dernier pour une taille de 3 milliards d'euros sur deux tranches, la transaction a été finalement augmentée à 5,5 milliards d'euros avec une troisième tranche à 30 ans, pour répondre à la très forte demande des investisseurs (12,9 milliards d'euros d'ordres reçus)", indique un communiqué publié mercredi.Par la même occasion, le groupe a précisé les conditions de l'opération. La première tranche, de 1 milliard d'euros, arrivera à échéance en 2007 et comporte un coupon de 6%. La seconde porte sur 3,5 milliards d'euros, avec un coupon de 7,25% et une maturité de 10 ans. Enfin, le groupe a ajouté 1 milliard d'euros d'obligations d'une maturité de 30 ans, avec un coupon de 8,125%.D'ailleurs, outre l'ampleur des souscriptions, ces échéances éloignées sont pour France Télécom une autre preuve de son succès auprès du marché. "Le fait que 4,5 milliards d'euros (sur un total de 5,5 milliards d'euros) aient été émis avec une maturité de 10 ans ou plus démontre la confiance des investisseurs dans la nouvelle stratégie de France Télécom et dans la qualité de son crédit", se félicite le groupe.Grâce à cette nouvelle émission, qui permet "d'allonger sensiblement la maturité" de la dette, France Télécom se dit maintenant en mesure d'assurer son financement pour l'année qui vient de débuter. "Compte tenu de ses liquidités disponibles à fin 2002, cette nouvelle opération permet à France Télécom de couvrir largement le refinancement des emprunts venant à échéance en 2003".De fait, si l'on ajoute aux 5,5 milliards évoqués aujourd'hui les 3 milliards levés en décembre, la trésorerie à fin 2002 (6 milliards) et le cash-flow disponible (2,5 milliards), France Télécom va disposer de bien plus que les 15 milliards d'euros qu'il doit rembourser cette année. Quelque 2 milliards pourraient donc être d'ores et déjà affectés aux échéances de 2004.Dans ces conditions, le groupe n'aura donc pas besoin, comme il l'a déjà affirmé il y a deux jours, de puiser dans la réserve de neuf milliards d'euros que l'Etat a proposé de mettre à sa disposition. Ce qui est d'autant plus appréciable que Bruxelles avait décidé d'examiner de très près ce soutien apporté par l'Etat à l'opérateur public.En Bourse, l'action reste bien orientée. En fin d'après-midi, elle gagne 0,81%, à 23,64 euros, demeurant au-dessus des 40% en termes de performance depuis le début de l'année.

latribune.fr

20 Oct 2008, 2:36

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