La croissance américaine au 1er trimestre revue en baisse

Molle durant les trois derniers mois de 2002, la croissance américaine l'est restée au premier trimestre de 2003. Sur chacune de ces deux périodes, la hausse du produit intérieur brut (PIB) a été limitée à 1,4% en rythme annuel. Ce chiffre est assez décevant dans la mesure où la précédente estimation du département américain du Commerce portait sur une croissance de 1,9% au premier trimestre. Si les économistes s'attendaient effectivement à une révision à la baisse de la statistique, ils étaient loin d'en imaginer l'ampleur puisqu'ils tablaient en moyenne, selon le consensus Reuters, sur une progression du PIB de 1,8%. La révision s'explique principalement par un restockage moins important qu'initialement annoncé, alors que la consommation des ménages est restée le principal moteur de l'économie américaine durant les trois premiers mois de l'année avec une augmentation de 2% sur la période. Les inquiétudes relatives à la guerre annoncée contre l'Irak ont visiblement pesé sur les entreprises. Faute de visibilité, elles ont réfréné l'investissement (-4,4%) et moins restocké qu'espéré. Même si, comme l'a souligné la Réserve fédérale hier (lire ci-contre), certains signes positifs apparaissent avec des "conditions financières en voie d'amélioration", un "raffermissement des dépenses" et une "stabilisation de l'emploi", le deuxième trimestre devrait rester assez peu dynamique. Toutes les pensées des économistes sont d'ailleurs tournées vers la deuxième partie de l'exercice. La réduction d'un quart de point du loyer de l'argent et les baisses d'impôts décidées par l'administration Bush ont pour objet d'apporter le carburant nécessaire à la première économie mondiale afin de lui permettre de renouer le plus rapidement possible avec son potentiel de croissance, évalué généralement entre 3 et 3,5%.
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