Comme attendu, la faiblesse du dollar a une nouvelle fois handicapé Ahold. Au troisième trimestre, elle a même entièrement masqué les progrès réalisés par le distributeur néerlandais. Les chiffres en témoignent. Si les ventes à taux de change constants ont augmenté de 2,7%, elles ont en revanche fléchi de 7,1%, à 13 milliards d'euros, en intégrant les effets de change. Les analystes ne s'attendaient toutefois pas à des miracles. Ils avaient prévu selon Reuters un chiffre d'affaires moyen de 12,7 milliards d'euros.La relative stabilité affichée en Europe (+0,3%) et la baisse accusée en Amérique du Sud (-12,8%) tranchent avec le redressement opéré aux Etats-Unis (+3,3%) et l'explosion de l'activité en Asie (+28%).Reste que si l'activité tend peu à peu à repartir de l'avant, il ne devrait pas en être de même de la rentabilité. Dix jours à peine après avoir averti que la concurrence et la situation économique auront "un impact significatif sur les comptes 2003", le groupe a confirmé que 2003 resterait en demi-teinte. "Ahold s'attend à ce que le résultat opérationnel 2003 soit affecté par la pression continue qui s'exerce sur les marges, notamment chez US Foodservice", prévient le groupe.C'est donc une nouvelle fois cette filiale, à l'origine du scandale comptable ayant secoué le groupe, qui devrait peser sur Ahold. La page n'est pas encore tournée. Cette affaire devrait coûter plus de 100 millions d'euros d'honoraires d'avocats et de consultants à Ahold en 2003. Rappelons que l'exercice 2002 (dont les résultats été présentés que très récemment) s'est déjà soldé par une perte de 1,6 milliard d'euros en normes nationales et de plus de 4,3 milliards d'euros en US GAAP.Le titre Ahold, après avoir gagné plus de 2,5% en milieu de matinée a lourdement chuté ensuite. A la clôture, il abandonnait 7,28% à 7,13 euros. Certains opérateurs ont évoqué des inquiétudes persistantes sur la santé du groupe. D'autant que Morgan Stanley a ajusté à la baisse ses prévisions de résultats pour le distributeur.

latribune.fr

20 Oct 2008, 0:54

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