Samsung Electronics, résolument optimiste

Du passé, faisons table rase. Tel semble être le leitmotiv des dirigeants de Samsung Electronics. Le géant coréen a en effet annoncé des résultats en chute libre pour le deuxième trimestre. Les ventes sont restées quasi stables à 9.800 milliards de wons (7,4 milliards d'euros), contre un peu plus de 9.900 milliards de wons un an auparavant. Mais la profitabilité de Samsung a été mise à rude épreuve. Son bénéfice opérationnel est en recul de 37,9% sur un an à 1.160 milliards de wons et son résultat net a perdu en une année 40,5% à 1.130 milliards de wons.Les explications de cette chute vertigineuse de la rentabilité du groupe s'expliquent simplement. Comme tous ses concurrents, l'influence du SRAS a été important et a impacté notamment le marché chinois, notamment en téléphonie mobile. Le groupe est d'ailleurs passé à côté de son objectif de vendre 13 millions de terminaux à travers le monde. En avril et juin, 12 millions de téléphones mobiles Samsung seulement ont en effet été vendu. Sur le marché des semiconducteurs, où Samsung est spécialisé dans les mémoires pour ordinateurs, la baisse des prix s'est poursuivie et a durement touché Samsung. En un an, le prix moyen de la puce mémoire est en effet tombé à 5,30 dollars, soit 29% de moins au deuxième trimestre 2002. Dans un contexte où les ventes de PC sont restées moroses, le groupe coréen a dû accuser une baisse de 33% de ses ventes de "chips" et de 47% de son bénéfice opérationnel.Mais la direction du géant de Séoul se veut résolument optimiste. Pour Kim Ilung, vice-président de la division semiconducteurs, a ainsi indiqué qu'il voyait le marché des PC repartir avec une croissance trimestrielle moyenne de 11%. La demande serait, selon lui, guidée par les entreprises, obligées de renouveler leur matériel. Du coup, Samsung espère profiter de son avance technologique (notamment grâce à la puce DDR) pour gagner encore des parts de marché et être le principal bénéficiaire du rebond. Sans compter que la division écran plat devrait également suivre. Le scénario pourrait être le même dans la téléphonie mobile. Choi Chang-Soo, le vice-président de la division télécom a indiqué que les ventes du groupe devrait rebondir. Elles devraient surtout profiter de la politique d'innovation de Samsung qui entend sortir d'ici à la fin de l'année 20 nouveaux modèles. Dès le trimestre prochain, les ventes devraient remonter à 13,2 millions de terminaux, permettant à Samsung de dépasser sur l'année son objectif de 52,5 millions de téléphones vendus. Bref, le responsable des relations investisseurs, Cha Young-Soo résume parfaitement l'état d'esprit du management : "l'économie mondiale a atteint le fond et nous sommes optimistes sur la reprise dès le secodn semestre". Une vision riante de la réalité qui est par ailleurs partagée par les analystes. Cité par Bloomberg, l'analyste Lee Jae-Hyun, de KEB, estime que "les bénéfices de Samsung seront meilleurs au troisième trimestre et encore meilleurs au quatrième". Et les marchés suivent. A Seoul, l'action a terminé en hausse de 2,54% à 418.000 wons. En trois mois, l'action a profité des anticipations des boursiers et a gagné 39,3%. Pourtant, un gérant coréen de BNP Paribas, Lee Young-Seog déclare à Reuters que "l'action Samsung a encore un grand potentiel de hausse".
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