Pour vendre un actif dans les meilleures conditions, il est impératif (surtout à l'heure actuelle) que celui-ci apparaisse financièrement sain. C'est principalement cette nécessité qui est à l'origine du projet d'augmentation de capital de 400 millions d'euros annoncé ce lundi par Rexel. Et le groupe ne s'en cache pas, pas plus que sa maison-mère PPR: "le renforcement de la structure financière de Rexel est une étape dans le mouvement stratégique de PPR de désengagement de la distribution professionnelle", a déclaré Serge Weinberg, le PDG de PPR, dans un communiqué.Il faut dire que Rexel a connu une année particulièrement difficile en 2002. Pénalisé par la baisse du dollar et de lourdes restructurations, son résultat d'exploitation a reculé de 27% l'an passé et le résultat net est tombé dans le rouge. Dès lors, Rexel n'a pu que réduire modérément (de 119 millions d'euros) son endettement, qui atteignait 1,03 milliard en fin d'exercice.Depuis, le groupe a continué à oeuvrer dans ce sens. "Depuis le début de 2003, nous avons encore réduit ce chiffre de 137 millions d'euros", précise Rexel. La semaine passée, il a notamment annoncé la vente de ses activités de distribution spécialisée en sécurité pour 112 millions d'euros. Et l'augmentation de capital devrait lui permettre d'aller encore plus loin.Mais le distributeur n'adoptera pas pour autant une position défensive. "Rexel souhaite renforcer ses capacités de croissance rentable", note également le communiqué. En d'autres termes, "nous avons besoin de poursuivre notre développement externe et interne", précise une porte-parole contactée par Reuters. Ainsi, Rexel pourrait procéder à des petites acquisitions dans des zones où il représente moins de 10% de part de marché.Reste maintenant à savoir à quelle date Rexel pourra disposer de ces fonds. Si, bien entendu, les modalités et le calendrier "dépendront des conditions de marché", la même porte-parole espère que l'opération pourra se dérouler "avant la fin du premier semestre 2003".Cette augmentation de capital, à laquelle participera PPR, devrait avoir un aspect dilutif, que certains observateurs estiment déjà à 20%. Après l'annonce du projet, l'action Rexel recule de 5,21%, à 26,92 euros.

latribune.fr

20 Oct 2008, 2:02

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