Un premier semestre encourageant pour Elior

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Les fortunes sont bien diverses dans la restauration depuis quelques mois. Tandis que Sodexho accumule les déconvenues et a été contraint de revoir ses ambitions à la baisse (voir ci-contre), Elior poursuit quant à lui son chemin, apparemment sans encombre.Sur son premier semestre (à fin mars 2003), le groupe de restauration a ainsi engrangé des revenus de 1,226 milliard d'euros. Un chiffre qui traduit une hausse de 4,3% en un an et correspond aux estimations des analystes les plus optimistes.Contrairement aux mésaventures arrivées à plusieurs groupes ces derniers temps, Elior n'a pas été très affecté par les variations de change (-1,2%). Il est de fait essentiellement présent en Europe (95% de ses ventes) et réalise plus précisément les trois-quarts de son activité en France et dans la péninsule ibérique.Si l'on ajoute à cela les effets de périmètre (1,2%) et ceux du nombre de jours d'activité (-0,8%), c'est une croissance de 5,1% qu'a affiché Elior à base comparable. La restauration collective (enseignement, entreprises...) s'est montrée assez discrète, avec un chiffre d'affaires de 844,7 millions d'euros (+2,9% en comparable et +1,2% en publié). L'environnement économique a notamment pesé sur la branche entreprises.En revanche, la croissance s'est révélée très soutenue dans la restauration de concession (autoroutes, aéroports...) avec une progression de 10,6% en comparable (381,4 millions d'euros) et de 12% en données publiées. Le groupe a bénéficié de nouveau contrats, de l'augmentation du trafic autoroutier et d'une base de comparaison plus favorable dans les aéroports, touchés l'an passé par la crise du 11 septembre.Mais c'est surtout au niveau des perspectives que le discours a été bien accueilli. D'abord, Elior a confirmé sa prévision de croissance organique annuelle (à fin septembre) de 4%. Ensuite, il a indiqué que sa marge opérationnelle semestrielle (publiée en juin prochain) devrait avoir progressé de 0,5%, à 5%. De quoi réaffirmer son objectif annuelle d'accroissement de la marge de 0,3 à 0,4 point.La Bourse apprécie. En fin de journée, l'action prend 5,05%, à 5,20 euros.

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