Les temps sont difficiles pour Rexel. Très exposé en Amérique du Nord, où il réalise 36% de son activité, le spécialiste mondial de la distribution de matériel électrique basse tension a été particulièrement affecté par la dépréciation des dollars américains et canadiens contre l'euro. Au premier semestre, le groupe, filiale de Pinault-Printemps-Redoute (PPR), a estimé l'impact négatif de ces mouvements de changes à 299 millions d'euros. En conséquence, le chiffre d'affaires semestriel du groupe a chuté de 10,5%, à 3,331 milliards d'euros par rapport à la même période de 2002. C'est un peu au-dessus de l'estimation fournie par la société de Bourse Aurel-Leven qui tablait sur un chiffre d'affaires semestriel de 3,25 milliards d'euros.A structure, taux de change et nombre de jours comparables, le tableau est moins sombre. Dans ces conditions, les ventes ont reculé de 2,8% à 3,332 milliards d'euros. Rexel souligne que le repli était de 3% au 1er trimestre de l'exercice en cours par rapport à la même période de l'année antérieure. Cette baisse d'activité conduit Rexel à admettre que "le premier semestre 2003 enregistrera une rentabilité d'exploitation inférieure aux semestres précédents". Malgré ces difficultés, Rexel suscite un intérêt certain sur les marchés. Après le lancement de l'OPA d'Alcan sur Pechiney, les marchés se tournent vers les valeurs dont le tour de table pourraient être amené à varier dans un avenir proche. Or, c'est bien le cas de Rexel. L'actionnaire majoritaire du groupe, PPR ne fait pas mystère de son intention de se rencentrer sur la distribution grand public et le luxe. A cet effet, il a déjà cédé une partie de son pôle professionnel et une vente de Rexel est très probable.La reprise des marchés financiers renforce cette probabilité, d'autant que Rexel a bien avancé dans son processus de restructuration. Le groupe a annoncé au début du mois avoir finalisé la cession à Electra Partners de Gardiner Group, Stentorius et JLD, sociétés de distribution de matériel de sécurité électronique, pour un montant de 112 millions d'euros. Rexel a également bouclé avec succès son augmentation de capital, pour un montant de 417 millions d'euros. Dans un communiqué, Rexel souligne que ces opérations permettront au groupe de "bénéficier d'une structure financière renforcée, pour profiter de toute reprise d'activité". Et accessoirement de présenter un meilleur visage pour un repreneur potentiel...A la Bourse de Paris, le titre Rexel a terminé la séance sur une hausse de 1,25% à 30,83 euros, ce qui porte sa hausse depuis le début de la semaine à 7,46%.

latribune.fr

20 Oct 2008, 1:28

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