Belgacom en hausse pour sa première cotation

Bons débuts en Bourse pour Belgacom. Pour sa première cotation sur Euronext Bruxelles, l'action de l'opérateur a gagné 4,77%, à 25,67 euros. Pourtant au vu des tous premiers échanges et, un peu plus tôt, des résultats de l'offre, rien ne laissait espérer un départ en fanfare.L'opération a en effet été souscrite un peu plus de trois fois. Ce qui dans l'absolu reste assez modeste et a conduit l'opérateur à proposer ses actions à un prix de 24,50 euros, au milieu de la fourchette de prix indicative de 23-26,5 euros.Il faut tout de même reconnaître que le groupe n'a pas bénéficié d'un contexte très porteur. Le marché a d'abord pu être refroidi par les déboires d'autres TMT. Le retour en Bourse d'Eircom (voir ci-contre) n'a été qu'un demi-succès et le fabricant allemand de semi-conducteurs X-Fab a même été contraint de renoncer à s'introduire sur le marché compte tenu de conditions défavorables.Par ailleurs, la position de l'Etat belge sur le dossier n'a certainement pas aidé l'opérateur. L'Etat belge n'a en effet cessé de répéter qu'il voulait conserver la majorité du capital de la société, alors que la plupart des Etats européens sont devenus minoritaires dans leur opérateur national.Dans ces conditions, et si l'on ajoute la baisse de 6% de l'indice Euro Stoxx Telecom depuis deux semaines, parvenir à mettre en Bourse 38,4% d'un groupe valorisé 8,6 milliards d'euros relevait donc de l'exploit. Il s'agit en effet de la plus grosse introduction en Bourse en Europe depuis celle d'Orange... qui remonte à plus de trois ans. C'est pourquoi la quasi stagnation du titre pour ses premiers échanges est à relativiser.Belgacom est en tout cas parvenu à relever le défi de la Bourse malgré des vents contraires. L'annonce par le patron de Belgacom, Didier Bellens, qu'il verserait aux actionnaires 50 à 60% du résultat net n'y est certainement pas pour rien.

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