L'introduction de TCL Corp aiguise les appétits

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La Bourse chinoise réveille l'âme boursicoteuse encore en sommeil chez les particuliers chinois. Après China Life, l'introduction en Bourse de TCL Corp devrait connaître un grand succès. Le fabricant de téléviseurs et de téléphones portables a annoncé que l'opération avait été souscrite pratiquement 86 fois. Le groupe, qui doit lever 2,5 milliards de yuans sur le marché, soit 302 millions de dollars, a prévu de proposer 22,81% de son capital. La date de l'opération n'est pas encore fixée.Or, d'ores et déjà, la demande a atteint 50,66 milliards de titres, alors que 590 millions d'actions seulement seront offertes. Au prix de 4,26 yuans l'action, le montant de la souscription atteint 215,8 milliards de yuans, soit 26,07 milliards de dollars! Au moment de sa mise en Bourse, l'action pourrait donc, selon les analystes, faire un bond de 65% dès le premier jour de cotation.Avant TCL, l'introduction de l'assureur China Life avait été souscrite 25 fois, les hong-kongais ayant désiré acquérir pour 80 milliards de dollars de titres, contre 3 milliards proposés. Le premier jour de cotation, le titre avait gagné 25% à Hong Kong.Comme pour China Life, l'introduction de TCL Corp devrait faire beaucoup de déçus dans la mesure où un très petit nombre d'investisseurs seront servis. En effet, contrairement à la France où les demandeurs reçoivent le prorata du nombre de titres par rapport à l'offre globale, en Chine, les investisseurs choisis par tirage au sort obtiennent la totalité du nombre de titres qu'ils ont voulu acheter. "La souscription implique que 1,16% seulement des investisseurs pourront acheter des actions TCL", a indiqué la China International Capital Corp (CICC), chargée de mener l'opération.TCL Corp, deuxième fabricant chinois de portables et de télévisions, a réalisé en 2002 un chiffre d'affaires de 22,1 milliards de yuans (2,6 milliards de dollars). Le prix d'introduction des 22,81% du capital, a été établi à 15,97 fois le bénéfice 2002. L'opération valorise donc TCL à 11 milliards de yuans soit 1,3 milliard de dollars. Pour entrer sur les marchés financiers, TCL Corp a dû simplifier sa structure capitalistique. C'est pourquoi le groupe a annoncé en début d'année l'absorption d'une filiale déjà cotée à Shenzen, TCL Comm. Celle-ci a été retirée de la cote mercredi dernier, et les actionnaires peuvent échanger leurs titres contre ceux du groupe pour 21,15 yuans chacun. La structure de TCL Corp reste complexe. En effet, il s'agit de la maison mère de TCL International Holdings, basée à Hong Kong, qui s'est alliée à Thomson pour former le numéro 1 mondial des téléviseurs.

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