Ceux qui s'inquiétaient d'un éventuel avertissement de Sodexho Alliance peuvent être rassurés. Jeudi matin, le groupe de restauration collective a réaffirmé tous ses objectifs pour l'exercice en cours qui se terminera en août. La croissance interne du chiffre d'affaires sera bien au minimum de 3,1%, le résultat d'exploitation "autour de 550 millions d'euros" et le bénéfice net hors exceptionnels de 170 millions d'euros.Déjà, sur la première partie de l'exercice, le groupe de Pierre Bellon a fait un grand pas dans cette direction. Son premier semestre (à fin février) s'est en effet soldé par un résultat net de 97 millions d'euros, légèrement supérieur aux attentes et en progression de 12,7% en un an. Celui-ci a notamment bénéficié d'une amélioration du résultat financier due à une "réduction des charges liées aux emprunts", et d'une baisse de son taux d'imposition.Ces effets ont permis de compenser le tassement de 4,7% du résultat d'exploitation, à 281 millions d'euros, contre 285 millions attendus. Un repli quasi identique à celui du chiffre d'affaires (-4,5%). L'activité et l'exploitation ont surtout pâti des effets de change. Ce qui est compréhensible pour un groupe qui réalise près de la moitié de son activité outre-Atlantique. Si l'impact au niveau du bénéfice net a pu être amorti, il a été trop important pour éviter un repli des autres indicateurs. "La forte appréciation de l'euro par rapport aux autres devises, et notamment le dollar américain, a provoqué des effets de conversion sur nos comptes consolidés qui réduisent de 8,4% le chiffre d'affaires, de 8,7% le résultat d'exploitation", souligne le communiqué.Pour les mois à venir, bien que devant s'atténuer progressivement, ces effets de change continueront à peser sur les comptes. Après avoir eu un impact de 11,6% sur le bénéfice net du premier semestre, ils auront un effet négatif "de l'ordre de 7 à 8%" sur le bénéfice de l'ensemble de l'exercice.Reste qu'au delà de l'indéniable impact des changes, les intervenants semblent s'être avant tout attardés sur le niveau de marge. Bien qu'en progression de 40 points de base par rapport à l'ensemble de l'exercice précédent, la marge d'exploitation de 4,8% est source de déception. En réaction, et malgré le maintien des objectifs, l'action plonge de 9,17% à la clôture.

latribune.fr

19 Oct 2008, 23:30

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