"Au-dessus de nos attentes", "nettement au-dessus des prévisions"... Les analystes ne tarissent pas d'éloges suite à la publication des résultats annuels de Steria. Tout comme les investisseurs, qui plébiscitent le titre. En fin de journée, il est parmi les plus fortes hausses du SRD, avec une poussée de 4,17%, à 30 euros.Il faut reconnaître qu'en 2003, la SSII n'a pas ménagé ses efforts entre la restructuration d'Integris (racheté à Bull) et la signature d'alliances. Et cela s'est révélé payant. Si le chiffre d'affaires s'est légèrement tassé (-4,6% à 970,3 millions d'euros), les contrats ont été beaucoup plus rentables. Ainsi, le résultat d'exploitation est passé en un an de 30,1 millions à 37,8 millions d'euros.Du coup, alors qu'elle était tombée à moins de 3% en 2002, la marge d'exploitation est remontée à 3,9% en 2003. Un premier pas significatif sur la voie du redressement puisque, selon Aurel-Leven, le consensus avait fixé la barre à 3,5%. Mieux encore, sur les six derniers mois, la marge est ressortie à 4,8%. De bon augure pour l'avenir. "C'est une excellente performance dans un marché qui est en recul de 3 à 4% tandis que la plupart des acteurs ont vu leurs marges reculer cette année", commente Fideuram-Wargny.Au niveau du résultat net, la progression est encore plus spectaculaire. Elle atteint 144%, à 21,5 millions d'euros. Outre le redressement de l'exploitation, le bénéfice a été porté par l'amélioration du résultat financier, par un résultat exceptionnel positif et par des reprises de provisions de restructurations excédentaires pour certains pays. Bien qu'impressionnant, le résultat net se révèle donc moins significatif que l'opérationnel. Et c'est d'ailleurs sur l'opérationnel qu'est focalisée l'attention pour l'avenir."Steria réaffirme son objectif prioritaire d'une nouvelle amélioration de sa rentabilité opérationnelle sur l'ensemble de l'exercice 2004 et sa volonté d'accroître ses parts de marché en 2004", souligne le communiqué. Aucun chiffre n'est donné pour 2004, mais le groupe confirme qu'il vise 7 à 8% de rentabilité opérationnelle en 2006 et les analystes se chargent d'établir des objectifs intermédiaires. "Ces résultats 2003 nous confortent dans nos estimations d'une marge de 4,8% en 2004", précise Aurel-Leven qui salue en conclusion de sa note "la réussite du redressement du groupe". Il n'est d'ailleurs pas le seul à le faire. Car la hausse du titre ce jeudi vient compléter un parcours boursier déjà très satisfaisant. Depuis un an, l'action a gagné près de 110%.

latribune.fr

19 Oct 2008, 23:25

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