Au premier semestre 2005, les actifs des fonds européens connaissaient un taux annuel de croissance de seulement 18%, contre 50% en 2004 et 100% en 2003, selon le magazine EuroHedge. Hedge Fund Research Inc basée à Chicago dépeint une situation semblable aux Etats-Unis: les rentrées d'argent au sein des fonds de hedge funds américains sont en baisse de 40% au premier semestre 2005, les rendements étant peu attractifs. Si les hedge funds ont perdu de leur pouvoir d'attraction, certains d'entre eux ainsi que des hedge funds et gestionnaires de hedge funds ont connu une situation encore plus dramatique. En juin dernier, le fond Bailey Coates Cromwell basé à Londres a été mis en liquidation suite à quelques placements désastreux sur le marché américain. Plus récemment, les fondateurs du hedge fund américain Bayou Management, qui gérait par le passé près de 450 millions de dollars, ont plaidé coupable pour fraude. Si le secteur ne semble pas au mieux de sa forme, les candidats potentiels à la gestion en hedge funds ne doivent pourtant pas se décourager: les difficultés de cette année ont surtout touché les hedge funds utilisant des stratégies d'arbitrage, victimes en particulier d'une faible volatilité et d'un désintérêt des investisseurs, mais les recruteurs considèrent en général que le recrutement se porte bien, tout particulièrement au Royaume-Uni, aux Etats-Unis et en France. France Si l'on considère la taille du marché comme un bon indicateur du recrutement, les emplois en hedge funds français devraient affluer: selon Eurohedge, la France était en effet le second marché européen au premier semestre 2005, avec 5% des actifs des hedge funds européens. Antoine Morgaut, directeur de la division services financiers chez Robert Walters à Paris, confirme cette corrélation. Après quelques licenciements au début de l'année, les hedge funds français recommenceraient selon lui à recruter analystes et traders. Une formation de haut niveau (si possible ingénieur), une bonne compréhension des stratégies de trading et une excellente maîtrise de l'anglais sont les atouts clés du candidat idéal. Les salaires en France sont élevés. Un analyste junior peut espérer à l'entrée une rémunération de base de 50.000 euros selon Antoine Morgaut, avec un bonus de 15% à 20%. Avec deux ans d'expérience, ce chiffre peut atteindre 80.000 euros avec un bonus de 50%. Avec cinq ans d'expérience, un très bon trader dans un hedge fund parisien peut gagner une rémunération totale de 500.000 euros. Royaume-Uni et Etats-Unis Incontestablement les plus gros salaires et les postes les plus intéressants se trouvent au Royaume-Uni et aux Etats-Unis. Selon Eurohedge, les actifs de hedge funds anglais représentent 212 millions de dollars, soit plus de 75% du total européen. Les actifs de hedge funds américains dépassent quant à eux 1 trillion de dollars. Pour David Durham, managing director au sein du cabinet Durham Consulting, de nombreux postes en hedge funds restent à pourvoir à Londres: "dans la mesure où il s'agit d'un secteur en croissance, les hedge funds continuent d'attirer les banquiers." Le profil idéal : un trader propriétaire ayant obtenu d'excellents résultats par le passé et capable de rapporter de l'argent dès son arrivée, selon David Durham. "Les hedge funds aiment faire des recrutements sans surprise". Un analyste en hedge funds peut espérer une rémunération comparable à celle d'un analyste en banques d'investissement: avec cinq années d'expérience, une rémunération de base comprise entre 75.000 et 95.000 livres (entre 110.000 et 138.000 euros) et un bonus de 100%. Les traders perçoivent les plus gros salaires explique David Durham: les rémunérations sont rarement supérieures à 80.000 livres pour un professionnel ayant cinq années d'expérience mais ils touchent la plupart du temps entre 10% et 15% de ce qu'ils rapportent. Leur rémunération totale peut donc atteindre plusieurs millions. On retrouve les mêmes type de salaires de l'autre coté de l'Atlantique où un sondage réalisé cette année par Alpha Magazine a révélé que les gestionnaires de hedge funds les mieux payés aux Etats-Unis touchaient près de 210 millions d'euros. Les salaires du marché sont bien entendu moins élevés mais ils demeurent impressionnants: un récent sondage réalisé par le cabinet de recrutement New Yorkais Glocap a révélé qu'un trader ayant entre cinq et neuf ans d'expérience touchait l'année dernière en moyenne un bonus de 433.000 dollars. Italie Si votre rêve est de travailler dans un hedge fund européen, l'Italie n'est probablement pas le meilleur endroit pour commencer. Selon Eurohedge, les hedge funds italiens représentaient moins de 1% des hedge funds européens au premier semestre 2005. Sergio Zanetta, associé au sein du cabinet de recrutement Transearch basé à Milan, explique que les emplois en hedge funds sont difficiles à trouver en Italie et sont surtout réservés aux plus seniors: "pour trouver un poste en hedge fund, il vous faudra entre cinq et dix années d'expérience dans une institution financière. Les anciens traders en banque d'investissement sont très appréciés." Les emplois en hedge funds italiens sont également peu rémunérés. Les postes de juniors sont suffisamment rares (et convoités) pour que les fonds se permettent d'offrir des rémunérations peu élevées: Sergio Zanetta explique que la rémunération moyenne pour un trader ou un analyste junior s'élève à 40.000 euros, avec un bonus qui peut atteindre 100%. Pour Sergio Zanetta, les traders seniors peuvent espérer un salaire de base de 200.000 euros, avec un bonus équivalent "ce qui n'est pas beaucoup si l'on considère les rémunérations proposées à l'étranger." AllemagneComme les hedge funds italiens, les hedge funds en Allemagne ne sont pas le meilleur endroit pour devenir riche. Selon Patrick von Pfetten du cabinet de recrutement Von Pfetten & Kollegen à Francfort, la plupart des emplois en hedge funds allemands offrent des rémunérations semblables à celles proposées en banques d'affaires. Seuls quelques spécialistes particulièrement recherchés gagnent plus de 500.000 euros, explique Kollegen. Selon lui, un analyste ou un trader ayant cinq ans d'expérience peut dans le meilleur des cas espérer une rémunération de base de 130.000 euros dans un hedge fund allemand avec un bonus de 100%. Malgré de nombreux efforts pour libéraliser le marché des hedge funds allemands au début de l'année 2004, Kollegen déplore que l'industrie demeure peu intéressante et qu'elle n'offre que peu d'emplois. Ce point de vue est confirmé par les chiffres fournis par Eurohedge: comme l'Italie, l'Allemagne représentait moins de 1% des hedge funds européens au premier semestre 2005. Suisse Au milieu des années 1990, la Suisse représentait près de 75% du marché européen des hedge funds. Aujourd'hui, le pays atteint à peine 2% de l'encours géré. En dépit de ce retour de fortune, Urs Killier, consultant pour le cabinet de recrutement suisse PKP Beratungs, reste confiant sur les perspectives d'avenir du recrutement dans le pays. "Le marché des hedge funds suisses est en train de se redresser. Il y a des emplois pour les candidats avec cinq ans d'expérience." "Les hedge funds suisses veulent embaucher des candidats ayant de l'expérience à New York, Londres et Francfort", explique Urs Killier. Les salaires de base sont moins importants qu'à Londres ou à New York, mais il précise que le coût de la vie est aussi moins élevé: le salaire de base est compris entre 50.000 et 100.000 euros avec un bonus pouvant atteindre 100% pour un candidat ayant cinq ans d'expérience.

latribune.fr

19 Oct 2008, 21:51

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