Alan Greenspan toujours optimiste sur la croissance

"Les fondamentaux de l'économie restent solides": c'est ce qui ressort de prime abord de l'intervention optimiste faite par Alan Greenspan au Congrès aujourd'hui. De fait, la croissance américaine a prouvé sa résistance aux chocs: les cyclones dévastateurs n'ont pas empêché la croissance d'atteindre un rythme annualisé de 3,8% au troisième trimestre. "Les cyclones Katrina et Rita qui ont frappé le sud-est du pays fin août et fin septembre ne devraient avoir d'incidence sur l'emploi et la production qu'à court terme", a rassuré le président de la Réserve Fédérale. Reste que "davantage d'incertitudes entourent les perspectives en matière d'inflation", qui se trouve "accentuée par les effets des cyclones", estime-t-il. Alan Greenspan a procédé mardi dernier à un douzième relèvement consécutif des taux directeurs de la Fed, à 4%, pour endiguer les hausses de prix. Selon lui, les effets bénéfiques de la globalisation sur ces tensions inflationnistes pourraient bien ne pas durer éternellement. Autre ombre au tableau, Alan Greenspan a souligné que la réduction du déficit budgétaire à court terme serait difficile en raison des besoins de financement pour la reconstruction après le passage des cyclones. Et "tant que les coûts en matière de santé continuent de progresser plus vite que la croissance, les dépenses fédérales en matière de santé et de programmes de retraites devraient augmenter à un rythme qui risque de placer le budget sur une trajectoire insoutenable", a-t-il prévenu. Des propos globalement en ligne avec son discours habituel, qui ne devraient donc pas modifier les anticipations en matière de politique monétaire. "La Réserve Fédérale devrait continuer à relever ses taux à un rythme mesuré", indique Marie-Pierre Ripert, chez Ixis. Les chiffres macro-économiques publiés aujourd'hui ne font que confirmer les propos du gouverneur de la banque centrale américaine. Attendu à 57 points par le consensus d'économistes recueilli par Bloomberg, l'indice ISM non manufacturier du mois d'octobre a atteint 60, contre 53,3 le mois précédent. Ce chiffre avait particulièrement déçu le mois dernier, après la publication d'un indice ISM manufacturier nettement supérieur aux attentes. D'autre part, la productivité non-agricole a affiché une hausse de 4,1% en rythme annuel au troisième trimestre 2005 après 2,1% au deuxième trimestre. Un chiffre également bien supérieur aux prévisions des analystes, qui tablaient en moyenne sur une hausse de 2,6%.
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