Même avec un plan de restructuration drastique (lire ci dessous), le géant de l'électronique japonais Sony n'a pas réussi à convaincre les investisseurs. Pourtant, le groupe a annoncé vouloir relancer sa branche électronique et s'est d'ailleurs fixé des objectifs précis, réalisables selon lui.Mais ce matin le titre Sony perdait à la clôture de Tokyo 3,04% à 3.820 yens. C'est la plus forte chute du cours depuis le 29 juillet dernier et la première cotation depuis l'annonce du plan de restructuration. Le titre avait gagné 6,2% sur les trois semaines précédant la présentation du plan de restructuration.La mise en place de ce dernier, qui va entraîner la suppression de 10.000 emplois dans le monde, n'a semble t il pas permis de redonner confiance aux investisseurs. D'ailleurs, l'un des analystes qui suit la valeur au Japon résume très bien la problématique: "il est toujours très dur de voir d'où viendra la croissance".Par ailleurs, l'annonce d'une perte en fin d'exercice alors que le groupe avait anticipé un résultat positif en juillet dernier ne va pas dans le sens de Sony. Les marchés n'aiment pas les incertitudes et les annonces contradictoires à quelques semaines d'intervalle.Dernier point qui pèse sur le titre, l'annonce de l'agence de notation Moody's. Celle-ci envisage de baisser la note à long terme de l'entreprise, sous perspective négative depuis juin 2003 et actuellement notée A1. Cette notation pourrait être revue à la baisse dans les prochains jours, ce qui coûterait cher à Sony. En effet, le refinancement de la dette des entreprises est liée à la notation de la dette déjà contractée, une baisse de la note entraînant un coût de refinancement plus important.De son côté, l'agence de notation financière Fitch a critiqué le plan de restructuration de Sony. Dans un communiqué, l'agence a indiqué que "le plan ne fait pas assez pour résoudre les problèmes de fond chez Sony". Malgré cela, les notations des dettes à long et court termes ont été confirmées par Fitch.

latribune.fr

19 Oct 2008, 19:58

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