Un nouveau géant des télécoms est né outre-Manche. Le deuxième opérateur britannique de télécommunications a vu le jour ce matin, avec la fusion de NTL et Telewest. Cette fusion devrait être opérationnelle au premier trimestre 2006. Mais c'est aussi l'opération de la dernière chance pour les deux groupes.Pour 6 milliards de dollars, NTL rachète Telewest, au prix de 23,93 dollars par action, soit une prime de 4,3% par rapport au dernier cours de Telewest. Les actionnaires de Telewest recevront 16,25 dollars en cash et 0,115 action NTL, les deux titres étant cotés sur le Nasdaq à New York. Sur la base de cette transaction, les actionnaires de Telewest recevront environ 25% du capital de NTL.Le nouvel ensemble aura une base de 5 millions de clients en Grande-Bretagne et sera le premier opérateur à présenter une offre Internet, télévision et téléphonie. Ainsi, le groupe sera le premier fournisseur d'accès avec 2,5 millions d'abonnés, le deuxième opérateur de télévision payante avec 3,3 millions de souscripteurs et le deuxième opérateur de téléphonie fixe avec 4,3 million d'abonnés.Au 30 juin dernier, les deux entreprises généraient un chiffre d'affaires global combiné de 3,4 milliards de livres (5,9 milliards de dollars) et un résultat d'exploitation de 1,2 milliard. L'opération devrait dégager environ 1,5 milliard de livres de synergies d'ici 2006 et le cash-flow généré par cette transaction devrait s'établir à 250 millions de livres d'ici 2008.En revanche, point négatif, le niveau d'endettement des deux groupes. NTL a 1,5 milliard de livres de dettes et Telewest 1,7 milliard. Pour financer l'opération, NTL devra emprunter 1,8 milliard de livres et apportera 500 millions de sa poche. Par ailleurs, les dettes seniors des deux groupes seront totalement refinancées. Au final, l'endettement global du nouvel ensemble s'élèvera à 5,7 milliard de livresLa direction du nouveau groupe sera assurée par deux actuels responsables de NTL et deux dirigeants de Telewest. Ainsi, le directeur général de NTL, Simon Duffy, deviendra président du nouvel ensemble alors que l'actuel patron de Telewest, Barry Elson, quittera le navire dès que l'opération sera terminée.Cette acquisition était attendue depuis un moment et apparaît quelque peu comme l'opération de la dernière chance pour ces deux entreprises dans le rouge depuis plusieurs années. NTL et Telewest ont fortement grossi durant la bulle Internet mais les dettes s'accumulant au sein des deux groupes, tous deux ont eu des difficultés à survivre après l'éclatement de la bulle. Ainsi, NTL s'était placé sous protection judiciaire dans le cadre du chapitre 11 américain pour finalement renaître en janvier 2003. De son côté, Telewest s'est fortement restructuré à la même époque.

latribune.fr

19 Oct 2008, 19:55

Partager :