L'heure est décidément aux spectaculaires opérations de rapprochement d'entreprises, aux Etats-Unis. Alors que Procter & Gamble vient d'acheter Gillette pour la modique somme de 57 milliards de dollars, c'est la compagnie téléphonique SBC Communications qui a annoncé ce matin le rachat de son concurrent AT&T.Certes, la somme en jeu - 16 milliards de dollars - est loin du montant de la transaction opérée dans le secteur des produits de grande consommation. Mais la prise de contrôle d'AT&T n'en est pas moins hautement symbolique. D'une part parce que c'est une des firmes les plus anciennes des télécommunications américaines qui perd ainsi son indépendance. Et d'autre part parce que c'est une de ses anciennes filiales, la compagnie régionale SBC, qui prend ainsi le contrôle de son ex-maison mère... Le nouveau groupe sera tout proche du numéro un du secteur, Verizon, en termes de chiffre d'affaires, avec des facturations de quelque 71 milliards de dollars. L'opération, qui avait fait l'objet de fuites ces derniers jours, a donc été confirmée officiellement ce matin. SBC, qui est actuellement la deuxième compagnie de téléphone des Etats-Unis, va offrir 16 milliards de dollars, en actions et en cash, aux actionnaires d'AT&T, compagnie spécialisée dans les communications longue distance.Pour chaque action AT&T, les actionnaires recevront des titres SBC d'une valeur de 18,41 dollars, ainsi qu'un dividende exceptionnel de 1,30 dollar. Soit un prix total de 19,71 dollars, correspondant au cours de clôture de vendredi dernier.Avec cette acquisition, SBC va pouvoir passer du statut de gros opérateur régional à celui de société téléphonique globale offrant des services complets aux grandes entreprises. Il s'agit ainsi d'un renversement radical du paysage du secteur téléphonique américain.Agé de 130 ans, AT&T avait en son temps complètement dominé le secteur, au point d'être démembré en 1984 par les autorités de la concurrence. Ses activités de téléphonie locale avaient alors été réparties au sein de compagnies spécialisées, les "Baby Bells", dont SBC faisait partie.Depuis, AT&T, qui n'avait conservé que les communications longue distance et internationales, n'a fait que décliner. Ces dernières années, le groupe n'a cessé de perdre des clients au profit des Baby Bells et de nouvelles technologies comme la téléphonie mobile ou sur Internet. Si bien que le chiffre d'affaires d'AT&T s'est inscrit en recul sur les 20 derniers trimestres... En 2004, le groupe a vu ses ventes chuter de 11,6%, a dû passer 11,4 milliards de dollars de dépréciations d'actifs et a supprimé 14.000 emplois.SBC, à l'inverse, affiche une croissance insolente, qui l'a fait passer du dernier rang des sept Baby Bells au deuxième. La firme, qui détient aujourd'hui 50 millions d'abonnés, a multiplié les acquisitions au fil des années, avec notamment les compagnies locales Ameritech et Pacific Telesis. SBC possède également le plus important réseau de téléphonie mobile aux Etats-Unis, depuis que sa joint-venture Cingular (qu'il détient à 60%) a acheté l'année dernière AT&T Wireless pour 41,3 milliards de dollars.Avec cette opération, SBC franchit donc une nouvelle étape de son développement. Le groupe estime que l'acquisition d'AT&T lui permettra de réaliser des économies de 15 milliards de dollars et améliorera le cash-flow dès 2006. Il prévoit d'utiliser le réseau mondial d'ATT pour développer ses activités dans la transmission à grande vitesse des services fondés sur le protocole Internet (IP). Ces nouveaux services incluent la télévision IP, la voix sur IP (téléphonie par Internet) et un accès ultra-rapide au Web.Pour se concrétiser, le rapprochement devra obtenir l'autorisation des autorités de régulation, ce qui devrait nécessiter au moins un an. Cette initiative de SBC pourrait en tout cas précipiter une nouvelle vague de concentration dans le secteur de la téléphonie américaine.Lundi, les marchés prennent acte de la confirmation d'une opération largement anticipée. En fin de matinée à New York, l'action AT&T recule de 2,89%, à 19,14 dollars, tandis que SBC gagne 1,31% à 23,93 dollars.

latribune.fr

19 Oct 2008, 20:41

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