Opération géante dans la réassurance. Swiss Re vient d'annoncer le rachat de la division réassurance du conglomérat américain General Electric (GE) pour 8,5 milliards de dollars (7,27 milliards d'euros), dettes de 1,7 milliard de dollars comprises. Il s'agit pour le Suisse de la plus grosse acquisition de son histoire. L'opération, qui devrait être effective à la fin du premier semestre 2006, valorise la division à 28 fois les bénéfices moyens de 2003 à 2005, selon GE.L'opération sera payée en liquide et en actions. Swiss Re prévoit une augmentation de capital pourvant atteindre 7,5 milliards de dollars pour la financer en partie. Mais une fois finalisée, GE détiendra pour sa part entre 10% et 13% du capital de Swiss Re. L'Américain aura le droit de nommer un membre du conseil d'administration de Swiss Re. "Après la clôture de la transaction, Swiss Re disposera de revenus combinés de 46 milliards de francs suisses (d'après les chiffres 2004) et de 265 milliards d'actifs et d'une activité très diversifiée", explique Swiss Re dans un communiqué. Surtout le groupe, qui était numéro deux du secteur derrière Munich Re, passe à la première place dans la réassurance mondiale. Pour GE, cette cession illustre aussi la fin de la mutation du portefeuille d'assurance et surtout élimine un foyer de pertes important. "Depuis cinq ans, la division Insurance Solutions a perdu 700 millions de dollars et a demandé l'injection de 3,2 milliards de dollars de capitaux", rappelle GE dans un communiqué.Ainsi, avec cette cession, le groupe estime désormais qu'il est en bonne position pour réaliser de meilleures performances dès 2006. Il vise un bénéfice net par action compris entre 1,92 et 2,02 dollars, en hausse de 12 à 17%, en 2006, soit une croissance supérieure aux premières estimations qui étaient de 10 à 15%...Reste que pour 2005, cette cession devrait avoir un impact négatif sur le bénéfice du groupe. Il prévoyait en effet un bénéfice net par action compris entre 1,81 et 1,83 dollar. Mais désormais il table sur un bénéfice net par action amputé de 0,10 dollar, soit 1,72 dollar.Quoi qu'il en soit, si ce résultat à court terme est décevant, GE cherche à rassurer: alors que GE prévoit de générer un cash-flow opérationnel de 24 milliards en 2006, soit 20% de plus qu'en 2005, il annonce un rachat d'actions portant sur un total de 25 milliards de dollars à horizon 2008.En Bourse, Swiss Re, qui était suspendu de cotation en matinée, progresse de 1,02% à 93,80 francs suisses à la clôture, à Zurich.

latribune.fr

19 Oct 2008, 20:18

Partager :