L'effet dollar dope les résultats trimestriels d'IBM

Belle fin d'année pour Big Blue. IBM a enregistré une bénéfice net de 3,1 milliards de dollars au quatrième trimestre (+14%), soit 1,81 dollar par action (+16%), contre 2,71 milliards un an plus tôt (1,56 dollar par action). Les ventes trimestrielles s'inscrivent également en hausse (+7%), à 27,7 milliards de dollars contre 25,9 milliards au quatrième trimestre 2003.Ces chiffres dépassent les estimations des analystes qui avaient anticipé un bénéfice de 1,76 dollar par action - une estimation récemment révisée à la hausse pour tenir compte des effets positifs de la conversion en dollars des ventes réalisées hors des Etats-Unis dans des monnaies fortes - et un chiffre d'affaires de 27,5 milliards de dollars. Pour 2004, le montant total des facturations s'élève à 96,5 milliards de dollars. Les effets de change sont à l'origine de cette croissance des bénéfices et des ventes. Hors effet de change, la hausse du chiffre d'affaires n'est que de 3%. Selon Laura Conigliaro chez Goldman Sachs interrogée par Reuters, l'effet de change représente 200 millions de dollars de chiffre d'affaires, soit la différence entre les prévisions du consensus et le montant des ventes annoncées. Par ailleurs, la hausse du bénéfice par action trouve également son origine dans la politique de rachat d'actions menée par le groupe."La croissance du bénéfice par action et du bénéfice net résulte, outre des effets de change, des économies réalisées en interne, de l'augmentation des ventes dans les secteurs à forte marge comme les marchés émergents et la sortie des secteurs moins rentables comme la gestion de certaines opérations informatiques pour certains clients", a expliqué le directeur financier du groupe Mark Loughridge.Du côté de l'exploitation, la croissance trimestrielle a été stimulée par la division services qui représente près de la moitié du chiffre d'affaires, dont les ventes ont progressé de 10% (+6% hors effet de change) à 14,7 milliards de dollars (12,7 milliards hors effet de change). Par ailleurs, la branche matériel a vu son chiffre d'affaires augmenter de 4% à 9,5 milliards de dollars tandis que celle des grands systèmes reculait de 4% sur la période. Enfin, la division Personal Systems Group, dont la cession au chinois Lenovo a récemment été officialisée (voir ci-contre), elle affiche une augmentation de 2% de ses ventes à 3,5 milliards de dollars. Pour l'exercice 2005, le groupe anticipe une croissance économique mondiale "modérée" avec une hausse comprise entre 4% et 6% du marché informatique. Si les analystes prévoient une augmentation de 5,5% des ventes consolidées, Mark Loughridge estime de son côté qu'elles pourraient progresser de 6,5% cette année. Mercredi, le titre IBM réagit peu. Il cède 1,25% en milieu de séance.
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