Altran est victime de prises de bénéfices. Après avoir bondi la veille de 3,38% à l'occasion de la publication du chiffre d'affaires trimestriel, le titre efface ses gains ce mardi avec un recul à la clôture de 4,59%. Il s'agit d'une des plus fortes baisses du SRD.

Natixis a abaissé sa recommandation de neutre à alléger pour des raisons de valorisation, soulignant que son objectif de cours inchangé à 4,7 euros implique une baisse potentielle de 15% par rapport au cours de clôture de lundi (5,51 euros). Dans une note, le broker relève une "décélération des cessions".

La veille, Altran a annoncé avoir conclu, le 26 avril, un accord portant sur la cession de l'ensemble de ses filiales brésiliennes qui avaient enregistré une perte l'an dernier. Cette cession aura un impact négatif de 5 millions d'euros.

Pour les analystes de Natixis, la cession des filiales brésiliennes rétroactivement au 1er janvier 2011 aura un impact limité à 8 millions d'euros sur le chiffre d'affaires et portera la croissance proforma à +7,6%, le chiffre d'affaires du Brésil étant attendu en recul de 43%. Le broker estime également que la cession du Brésil est "largement intégrée".

Tensions à la direction

Autre bémol pour l'intermédiaire, les problèmes de gouvernance. Altrafin Participations, le premier actionnaire du groupe, a lancé une offensive pour obtenir le départ de l'actuel PDG, Yves de Chaisemartin. Dans un entretien accordé à Reuters, Yves de Chaisemartin a confirmé qu'il comptait rester à son poste et qu'il se soumettrait au vote des actionnaires lors de la prochaine assemblée générale prévue le 10 juin.

En revanche, Exane BNP Paribas et CA Cheuvreux ont pour leur part confirmé leurs conseils à "surperformance" et porté respectivement leurs objectifs de cours, de 5,5 à 6,5 euros et de 5,7 à 6,7 euros. Il faut dire que la publication d'Altran lundi soir a été très bonne.

La société a publié une activité au premier trimestre en hausse de 10,1% à périmètre constant à 387,7 millions d'euros, dépassant ainsi ses prévisions délivrées début février. Dans son communiqué, le spécialiste du conseil en hautes technologies indique également anticiper une amélioration significative de son résultat opérationnel courant au premier semestre par rapport à la même période l'an dernier.

"Ces résultats-là montrent qu'on ne s'est pas trompés et qu'on est sur la bonne voie", a fait valoir le PDG d'Altran qui anticipe pour le premier semestre un résultat opérationnel courant nettement supérieur à celui du premier semestre 2010. "Peut-être que ces bons chiffres pourront faire réfléchir les uns et les autres", a-t-il ajouté, en réaffirmant l'objectif du groupe d'une marge opérationnelle supérieure à 10% à moyen terme.